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大家好,我是淘金小师妹。不知道大家发现没有,这几天,债市波动突然又大了起来,特别是周二(8月6日),主要期限债券收益率都出现不同程度上涨,连带债基当天“碎蛋纷纷”,并且有一些关于央行的坊间传言出来,那么为啥会出现这种情况?今天就来聊聊最近债市的一些情况~
简单说来,主要是因为最近债市行情太过火爆,10年和30年国债收益率下的比较猛,双双跌破2.1%、2.3%的关键点位,大行卖盘突然增加。据德邦固收团队整理,8月6日7-10年期国债大行和政策行总计净卖出新债529亿元,由此带动利率中枢向上回归。
4月以来,央行多次喊话提示长债风险,7月上半段又接连创设了各种政策工具,大有随时下场纠偏的气势。8月6日大行卖盘陡然增加,让市场参与者感受到了监管尽在不言中的机锋。估计看到这,各位买债的小伙伴会比较担心,在政策与市场博弈不断加剧的背景下,债市会不会因此见顶、扭转趋势?
现在来看,债市中期向好的态势仍然没有改变,大家不用太过担心债市短期会突然反转。这个观点也是基于一些因素的综合考量来说的:
首先,这轮债牛的基础是经济基本面复苏乏力,需要政策持续呵护,整体大环境利好债市。其次,现在整个社会风险偏好较低,资金持续流入债基等固收类产品,机构配置压力比较大,资产荒形势严峻,为债市带来较强的支撑。
当然,就像股票估值高了,波动难免会加大一个道理,现在债市也处于比较高的位置,加上监管态度比较明确,不希望利率下行过快提前消耗未来货币政策空间,而且8月政府债净供给可能会增加,将给资金面带来扰动。
持有债基的小伙伴也不用太过担心,债基因为有利息保护,整体波动相对股票要低很多,即便短期遭遇逆风,只要耐心持有,总会雨过天晴,重见艳阳天。
不过短期预测市场往往很困难且危险,大家最好提前做好应对。可以考虑长短债基金组合搭配,来进一步分散风险。因为中长期纯债基金久期灵活,可以更好地博收益;短债基金所投债券剩余期限不超过3年,风险相对更低,流动性也会更好。二者搭配可以取长补短,争取更高的投资性价比。
另外,小师妹也提醒大家,适当降低债基的收益预期,毕竟没有只涨不跌的市场;还有,注意资金投资期限与产品的匹配,半年以内要用到的闲置资金,最好投在流动性比较好的货币基金、短债基金等短久期产品上,免得债市出现波动时,被迫赎回,将波动变成永久性损失。
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