行情回顾：
A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.97%，深证成指跌1.88%，创业板指跌2.39%，科创综指跌1.37%，科创50指数跌1.82%。全市场成交额18203亿元，较上日缩量2316亿元，全市场近4000只个股下跌。
板块热点及事件：
板块题材上，军工、橡胶制品等板块上涨；转基因、粮食概念、煤炭等板块跌幅居前。
消息面上，商务部等七部门联合印发《推动商品消费扩容升级实施意见》，提出力争2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，重点培育智能、绿色、健康方向十万亿级消费赛道，持续释放国内大宗消费升级潜力，利好家电、汽车、家居等内需板块预期修复。
消息面上，今日央行公开市场零开展逆回购操作，当日合计有近6000亿元逆回购集中到期，短期流动性面临回笼压力，市场资金面边际收紧，一定程度上压制高估值成长板块的资金活跃度。
消息面上，昨夜中东地缘局势再度紧张，国际原油价格大幅跳涨，布伦特原油站上94美元/桶，全球能源供给担忧升温，油气、油服板块获得事件驱动催化，避险资产贵金属同步获得资金关注。
消息面上，证监会配套落地私募基金信息披露全新监管细则，进一步规范私募产品信息披露要求，引导机构资金长期化、价值化投资，有利于优化A股机构投资者结构，改善市场中长期资金供给环境。
消息面上，海外科技巨头发布新一代云端AI算力方案，加大面向企业端的多模态模型商业化落地力度，全球AI资本开支预期维持高位，但隔夜美股科技板块冲高回落，对国内算力半导体板块情绪形成短期扰动。
市场及指数观点：
A股市场今日三大指数集体走弱，各大宽基指数悉数收跌，创业板与科创成长板块调整幅度更深，两市成交明显缩量，市场整体抛压有所释放。军工、橡胶制品展现出较强的防御韧性，转基因、煤炭等前期强势板块出现明显回落，板块轮动切换速度加快。从盘面驱动来看，消费刺激政策释放中长期利好，但当日大额逆回购到期带来流动性边际收紧，叠加中东地缘推升大宗商品价格、隔夜美股科技股冲高回落，多重因素压制市场风险偏好，资金整体趋于谨慎避险。
展望后市，短期市场情绪偏弱，指数大概率维持震荡消化的格局，资金将继续在防御资产与成长赛道之间博弈。中长期维度，促消费政策持续落地有望逐步改善内需板块基本面，AI算力、自主可控等硬科技赛道长期景气逻辑并未改变，行情依旧依赖后续产业业绩兑现验证。在地缘不确定性抬升的环境下，军工、贵金属这类避险资产的对冲价值持续凸显。建议合理控制仓位，均衡配置防御标的与优质成长龙头来平滑组合波动，投资者可关注红利低波100指数相关的产品。
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
数据来源：wind
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