2026年一季度,宏观经济在政策的驱动下,实现了强劲开局,主要经济指标普遍回暖。供给端和基建投资表现强劲,工业生产显著提速,PPI通缩压力大幅缓解,为完成全年经济目标奠定了良好基础。宏观政策层面,财政政策承担了稳增长的主要角色,且靠前发力信号积极。多地积极启动2026年首批专项债发行,为重大项目提供了充足的资金保障。中央预算内投资提速,国家发改委提前下达2026年第一批“国家重大战略实施和重点领域安全能力建设”项目清单和中央预算内投资计划。同时,财政与金融协同支持内需的政策出台,支持民间投资和促进消费。货币政策延续“适度宽松”的基调,但在操作上更显灵活和审慎,强调与财政政策的协同。海外方面,美以伊冲突显著推升全球经济不确定性,导致原油价格大幅提升,通胀压力上行,美联储降息预期推迟甚至讨论加息的可能。市场方面,A股在地缘冲突冲击下震荡下行,不同板块表现差异明显。2026年一季度,煤炭、石油石化、公用事业等行业表现较好,非银金融、商贸零售、美容护理等行业表现较弱。指数方面,市场上基准指数呈现分化,以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数,分别下跌了3.49%和3.89%,而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数,分别上涨了2.03%与0.32%。2026年一季度,中证消费龙头指数累计下跌了8.02%。本报告期中,本基金从指数证券投资基金变更为ETF联接基金。在操作中,我们严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。