#诺安回报日#年终最后搏18。最近一段时间，医药板块持续向好，医药板块的小阳春再次聚焦了投资者的目光，而拉长时间线来看医药行业的投资价值都是非常瞩目的。实际上，医药行业自有其“双重特性”：一方面源于居民对于健康无止境的追求，使得医药的必选消费属性不断强化，夯实收益的确定性；另一方面则是近年来方兴未艾的医药创新，科技赋能贡献增量弹性。

医药板块的“双重特性”值得期待

医药板块的长期投资价值实在毋庸置疑，其确定性与成长性也有着鲜明清晰的逻辑：随着人口老龄化程度的不断加深，医药开支会显著抬升；而创新药的不断突破，也在不断扩容整个行业的成长空间。

1、人口老龄化+医药保健支出逐年抬升，为医药板块形成良好支撑

近年来谈起医疗，核心词离不开“集采”“降价”“医疗反腐”，以上种种的确对医药板块在证券市场上的表现形成了短期冲击。但若从实体经济的角度来看，过去几年医药行业的成长性依然不容小觑。

2、创新药有望引领行业发展，开辟弹性收益空间

近年来，中国创新药企研发实力持续提升，出海渐入佳境，本土及全球商业化进程正逐步开启。受益于政策、人才、资本等多种因素共振，中国创新药企自主研发实力持续提升。叠加创新药在减重、阿尔兹海默等领域的大病种新突破，以及国产创新药物在海外获批上市等行业积极因素，创新药的本土及全球商业化放量有望加速。

从发展现状来看，国产创新药正迈向黄金时代。

近年来，药企整体创新转型、政策和资本偏好之下，国产创新药得到快速发展。今年3月政府工作报告指出，从2017年到2021年，我国创新药获批上市数量不断增多，5年增长了49%。另外，今年6月的ASCO大会上，多项国产创新药研发亮相。

从估值水平来看，创新药低估值有望得到修复。

据统计，创新药指数去年累计跌幅超过20%，今年以来创新药板块持续下跌。持续回调之下，创新药板块的估值也是一次次“触底”。行业政策趋向温和，创新药板块估值有望持续修复。

从今年以来全球研发热点及国内创新药企业的研发成果来看，国内创新药行业竞争力系统性提升的大趋势没有发生任何改变，未来3-5年仍然是核心企业国内外实现快速发展的最好窗口期。总之，国产创新药在多重利好下有望得到快速发展，且板块当前处于低估值，投资者或可抓住创新药的细分布局机会谨慎入局。

对于其确定性而言，整体板块的成长红利无疑十分可观；对于其成长性而言，创新黑马带来的爆发式成长更是令人心驰神往。不过，创新突破的背后往往也孕育着风险与变化，也自带着较高的知识壁垒，大幅提升了投资者在个股选择上的难度。

站在当前时点，作为医药行业长期成长的动力之一，创新药的配置价值凸显。创新药的政策底再次被确认后，市场对于创新药方向的边际利好反应非常积极，看好创新药产业链的投资价值。

医药作为一个长坡厚雪的赛道，长期来看依然是比较好的选择。看好板块未来投资机遇的不妨关注$诺安精选价值混合(OTCFUND|001900)$，医药长期需求稳健、目前行业估值较低、基金持仓比例相对较低，投资者也可以通过定投的方式规避短期波动，收获更好的投资体验。

诺安基金旗下的诺安精选价值混合，主要关注聚焦于“恒生生物科技”、“科创板”、“大单品”，看好创新药未来投资机遇的不妨通过基金定投的方式分批布局，追求创新药板块的成长红利。

对投资者来说，最近的市场让人很煎熬。年后以来反反复复震荡了多次。投资者一方面跃跃欲试想要入场，不想踏空；另一方面又怕入场后继续下跌。两难之中，定投倒是个折中的好方法。

定投可谓是理财的神器之一，一般来说，指数类基金比债券类基金更适合定投，指数类基金中净值波动相对大的基金定投效果可能越好。因为净值波动越大，越可以更好的平摊持仓成本，一定程度上分散风险，实现微笑曲线效果。@诺安基金