作为老揭主动权益的持有品种，杨锐文的景顺长城优选混合我继续耐心持有着，作为|“史上最走心”基金经理，他的报告，是每次我必读的，今天就来盘一盘景顺长城优选的一季报，杨锐文的这次一季报，写了5908字，首先他上来就先认错，

“本季度，非常明显跑输基准，这是过去比较少见的事情。我们组合中抱团股并不是很多，但是，热门板块泥沙俱下，我们也没有幸免。尽管我们组合在本季度表现不佳，但是，我们对我们自己投资的方向与组合依然充满信心。”

或许不少投资者都因亏损而担心与焦虑，杨锐文认为有必要详细分享最新的投资思考逻辑。胖纸老揭我整理了几个亮点：

1、不同于上一季，我们对市场的看法从谨慎变为相对乐观。

2、尤其看好半导体与电动智能汽车。看好半导体的逻辑：主要是前所未有的半导体景气周期叠加自主可控加速前行。

看好电动智能汽车的逻辑：车不仅仅是因为碳中和，更重要是这是一场产业革命。与以往的革命不一样，中国的智能电动车产业链在起步阶段就具有全球竞争力，中国智能电动车产业链不仅有完整的产业链，还有足够大的规模，全球的汽车品牌基本上都在中国寻找供应商。

3、无论多么好的企业，估值总是有锚的。估值是快变量，而利润是慢变量。假定快变量不变，依靠慢变量驱动的可能性几乎不可能发生。考虑到未来很长时间的流动性充裕，现在的龙头核心资产继续出现大幅调整的情形可能性并不大，更可能通过长期横盘来消化估值下降的。

4、市场的机会并不是来自 5%的高估值抱团股，更多来自于剩余的 95%的股票。

5、在时代的变革面前，时间不一定有那么多朋友。

6、到此为止，我们的基金布局基本完成，后续只专注做好现有产品。（这意味着杨锐文未来将不再发新产品？）