2023上半年,A股走势震荡分化。上证指数、沪深300、创业板指涨幅分别为3.65%、-0.75%、-5.61%,行业层面,通信(45.41%)、传媒(43.43%)、计算机(32.26%)涨幅居前,消费者服务(-27.92)、房地产(-14.07%)、农林牧渔(-9.21%)涨幅居后,排名首尾的行业指数涨跌幅差距超过70个百分点。从万得普通股票型和偏股混合型基金指数表现看,上半年涨跌幅分别为0.02%、-1.48%。
我们在2022年度报告中曾经写道:“展望2023年,权益市场有望迎来积极的变化,我们有预感这有可能是新一轮市场周期的起点。所以,我们在心态上更加开放和积极。”因此,在2023年市场开局的阶段,我们布局了较多受益疫后修复的行业和公司。实际过程中,宏观经济和权益市场的修复一波三折,一方面,基本面的复苏需要时间和信心的循序修复,另一方面,在过去几年赚钱不佳、增量资金有限的背景下,权益市场呈现出热点较多、轮动加快、博弈现象加重的特征。在这种背景下,主流权益基金普遍表现不佳。
我们的组合表现在上半年也经受了挑战。我们针对宏观环境的变化、市场风格的理解,对持仓结构进行了一定的优化,在汽车零部件上增持和集中了看好的标的,增加了医药、机械等行业内业绩趋势向好的品种,同时在化工等顺周期资产上更加注重自下而上、聚焦个股成长性和细分领域投资机会。