有读者给我留言说：“我很想抄作业，但是有时候高买低卖实在很难接受啊。”我跟他说：“过程其实不重要，结果才重要。有时候有些买卖点看上去很精准，但长期没有盈利怎么办呢？”我看了一下之前所有参与轮动的指数基金，除了一只中证红利指数基金，其余都盈利了。具体如下：
实施轮动策略的初期我曾采用过沪深300指数基金、国证2000指数基金和中证红利指数基金参与轮动，后续发现采用上证50、中证2000和中证红利低波动代替后长期收益率更高，所以进行了修改。另外中证2000刚开始选用的是完全被动型指数基金，不过考虑到规模较小，所以用中证2000指数增强基金进行了代替。还有创业板50指数基金刚开始选择了费率低但是规模较小的基金，在极端情况下大幅度跑输了相应的指数，所以才更换了其它基金公司的标的。这才导致虽然参与轮动的指数只有四个，但基金有很多。不过上图中除了中证红利指数基金仍然亏损以外，其它指数基金都已经盈利。
由此来看，投资还是得有大局观，很多投资者总喜欢拿一两次精准买卖说事，在我看来这都是不理解市场的表现。运气因素有时候非常影响个人的投资业绩，就比如今年上半年很多基民运气好碰巧重仓了科技股基金收益非常好看，这并不意味着该投资者的投资水平有多高，一旦科技行情结束部分投资者的业绩可能非常惨淡，正好应验了那句话——只有潮水褪去才能知道谁在裸游。所以有时候高买低卖并不是问题，不理解市场过于热衷高抛低吸才是问题。
话说回来，有几个投资大佬说过投资需要高抛低吸，做波段的？传统价值投资大佬宣扬的是长期持有，量化投资大佬研究的是概率和赔率的模型。高抛低吸？在我看来是散户投资者的异想天开罢了。
我当然知道高买低卖很难接受，高抛低吸才是顺应人本能的操作方式，但是投资需要逆人性对吗？不能接受高买低卖确实不适合参考轮动策略，因为风格混沌期体验非常糟糕，想参考一定要做好持续两头挨打的准备才可以。
实盘数据：
另外各位董事长帮我点点赞呀，回复168，让我知道你在这。
