春节以来，医药生物行业的行情发生转向。

节前医药生物指数一度经历连续5个周度下跌，行业情绪降至低点。春节后，指数已经连续3个周度上涨，三个周度涨幅分别为10.31%、2.09%、1.72%。（Wind）

节后第四周的第一个交易日，医药生物指数再次上涨1.81%，排在申万一级行业前列。

多重利好消息刺激之下，医药行业或仍可从以下角度保持关注。

1、海外压制因素或已接近尾声

美参议院计划在3月6日举行听证会，讨论关于禁止联邦政府机构与中国部分生物技术公司签约的提案。这一压制因素已经影响医药行业有一段时间，导致部分国内医药公司股价遭遇大幅波动，而近期，这一压制因素或将接近尾声。

按照相关流程，这一法案要获得通过，需要经过层层流程，目前来看法案能获得通过的预期已发生变化。根据Wind资讯，此前公开信息显示，此提案发起人数已仅剩一人。

尽管事件的最终走向尚未确定，但市场的预期已在悄然发生变化，后续仍可关注这一因素的具体进展，及其对医药行业的影响。

2、医药行业利好消息频传

近期由国内药企研发的创新药“泽布替尼”全球销售额首次突破10亿美元大关，成为国内首个“十亿美元分子”，成为国内医药企业自主研发销售创新药的一个里程碑。

医疗器械方面，近期人工关节续标公告(第1号)出台。根据西南证券分析，本次关节续标政策有望倾斜首次中标履约情况较好企业，国产龙头企业有望受益，续标落地后关节国产化率有望进一步提升。

市场资金流动方面，医药行业也正被悄悄加仓。根据浙商证券数据，截至2024/3/1，近1周陆港通医药行业投资1554亿元，医药北上资金环比增加29亿元，中药、化学制药、生物制品、医疗器械、医疗服务等板块均获得净流入。

3、医药行业整体估值仍处于低位

尽管医药行业近期行情有所回暖，但长期来看医药行业整体估值仍处于历史较低位置。

截至2024/3/4，医药生物指数市盈率低于近10年87%的时间，最新估值仅为历史高点的三分之一，是2020年阶段高点估值的40%。

$易方达医疗保健行业混合A(OTCFUND|110023)$基金经理杨桢霄近期也表达了他对医药行业的观点：

“看好医药行业，并且这种看好并非被动防御式的看好，而是基于过去五年医药行业的产业变革和发展趋势，积极主动的看好。医药行业已经度过之前青黄不接的转型阵痛期，开始逐渐进入创新产出和国际化的收获期。

展望2024年，一方面，受益于人口老龄化和医疗新基建，国内终端需求旺盛；在经历了三年的低迷之后，供给端逐步出清，上市公司作为行业龙头整体受益。另一方面，中国医药行业出海国际化的产业趋势已经形成共识。无论是创新药的license-out，还是器械耗材IVD行业海外收入占比不断提升，都会全面提升中国医药产业在全球的市场份额。方向选择上，首选严肃医疗，即创新药（包括转型的传统药企）和器械耗材IVD。”

基金经理观点来源于公司官网，截至2024/1/11。

在人口老龄化趋势和医疗需求不断增长的背景下，医药行业的长期发展确定性较强，在当前时点，医药行业的投资价值或仍值得重点关注。

$易方达医疗保健行业混合A(OTCFUND|110023)$

$易方达医疗保健行业混合C(OTCFUND|019020)$

$易方达医药生物股票A(OTCFUND|010387)$

$易方达医药生物股票C(OTCFUND|010388)$

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