自从上周开始波斯猫攻击通过霍尔木兹商船后，老鹰对其又进行了多轮打击。如同咱已习惯的剧本，猫咪再次宣告关闭霍尔木兹。

由于物理层面的限制（即波斯猫只要骚扰，必定对海峡油路造成负面干扰），新的再冲突的确会让油价等大宗资产再次出现波动，甚至由于间接影响美联储加息预期而让整个世界金融市场都不能忽略。

但值得大家宽心的是，即使是大毛这个原计划为“闪电战”，但被拖成了“闪老腰之后慢性病”（到今天为止大毛二毛已经打了4年4个月有余了），过去几年一直想快速解决，也不会触发底线（核）。

对于波斯猫来讲，由于没有核，所以底线也就是永远“焊死”霍尔木兹（自己的资源也不出去）。但现实来看，它会和大毛一样，不会真正“鱼死网破”。

最近的反复，主要还是猫咪内部gov多头势力意见不统一，以及其核心诉求，如巨额赔偿，没能得到落地有关。zz问题的复杂性很难研判，但大家都不想被饿死的预期是一致的，物理层面霍尔木兹不会一直完全关闭。

那么对于还有能力发展的国家来讲，即使仅仅从大毛二毛以及猫咪老鹰战争中，都能看到新的趋势——坦克军团的势弱，高能导弹的烧钱，以及对应的无人机不断提高的杀伤力和无人作战体系的高性价比。

简单说就是科技的应足以改变曾经的“不可一世”。发展科技即使但从国家安全来讲，都是要全力支持的方向。

近期国内外科技整体的回调，尤其是近期我A感觉都要跌成技术性熊市，再“努把力”应该都有希望让gjd出来护盘的状态，确实让大家不好受。

但大家放心，这个方向不会改。跌了要么躺平要么补一点，咱尽量少上头追涨就好。

截至中午部分持仓ETF情况：

最近仅赎回了部分人工智能ETF，看样子获利了结应该更早一些。不过还好个人是长期逻辑，影响不大。

操作省流版：

1.存储：鹏华创新驱动+2k

2.半导体芯片：鹏华创新

3.CPO：鹏华创新未来LOF+2k

中欧信息科技+几百（用零碎货币基金）

4.固收+：鹏华双债加利+2k

5.南方亚太+500

6.其他两点半再说

关于产品今作和整体复盘：

1、存储：鹏华创新驱动C+2k $鹏华创新驱动混合C(OTCFUND|027063)$

今天科技板块又迎来了暴跌，资金获利兑现和板块轮动的意愿促使行情走弱幅度加大。

不过过去两年，无论是对AI产业，还是对海外科技龙头的质疑，都证明短期波动，并没有改变长期产业发展的方向。对于真正具备竞争力的企业来说，回调很多时候只是价格的变化，而不是价值的变化，更不是基本面的消失。

和很多重点布局光模块、服务器等AI算力方向的产品不同，鹏华创新驱动更多聚焦于产业链中偏底层、却不可或缺的核心环节。前十大重仓股中，既有国内移动存储及SSD主控龙头德明利、车载及工业存储芯片代表北京君正，也有NOR Flash和MCU领域龙头兆易创新，这些都是AI时代底层存储能力的重要支撑。所谓兔子缺"芯”，老鹰缺“电”，世界缺“存储”，如果非要在确定性很强的ai领域再选一个最有确定性的，存储作为核心不为过。

今天跌完大概率在水下又得下去一些，继续补一补，为之后业绩打基础。

如果按照加仓的个人排序，存储最值得一加，直观感觉，所以放在了权益加仓的第一位。

两平台合计加仓2k。

2、半导体：鹏华半导体ETF C+2k $鹏华国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012970)$

指数型产品，只要覆盖的面全就没啥可说的。鹏华这个半导体，整体风格比较纯粹，主要覆盖半导体产业链中四个核心方向：

第一类是国产算力与服务器芯片，代表公司包括海光信息、寒武纪、澜起科技和芯原股份，背后对应的是AI服务器、国产算力、DDR5以及高速互连等产业趋势。

第二类是半导体设备，主要包括北方华创、中微公司和拓荆科技，核心逻辑来自晶圆厂扩产，以及设备环节持续推进国产替代。

第三类是晶圆制造，以中芯国际为代表，后续表现主要取决于产能利用率、晶圆价格变化和制程升级进度。

第四类是存储与感知芯片，包括兆易创新和豪威集团，分别受益于存储周期回暖，以及汽车电子、智能手机和机器视觉等需求增长。

目前这部分持仓的大头收益还有37%左右。打个比方，这个有点像20年前买了北上广深四个地方的优质house，虽然可能依然会碰到zc调整和经济发展的动态影响而波动。但方向非常明确，时代的要抓住。

今天市场整体走弱，但半导体板块依然算比较坚挺，截至中午回调还不到3%，对我来说，这类产品不需要太多主管判断折腾，跌了就买点挺好。

两平台合计加仓2k。

3、cpo：鹏华创新未来LOF C+2k $鹏华创新未来混合(LOF)C(OTCFUND|501205)$

今天CPO板块大概率又要承受不小的调整。前期涨幅较大的资金选择兑现收益，再叠加部分情绪资金离场，短期波动自然不会小。不过在我看来，这更像是外部因素扰动下的一次集中释放，虽然这个把月持续震荡应该会继续，但并不意味产业逻辑发生根本变化。

AI算力规模不断扩大，对高速数据传输的要求只会越来越高。“光”承担的正是算力中心内部和算力中心之间的数据连接功能，无论是光模块、交换芯片，还是高端光器件，都是AI基础设施建设中不可缺少的一环。股价可以阶段性调整，但只要算力投资仍在推进，相关需求就很难真正消失。

目前海外大型云厂商仍在持续规划未来数年的资本开支，国内产业链企业一部分参与全球供应，一部分受益于国产替代，订单、产能和技术升级都还有较长的兑现周期。AI基础设施远没有建设完毕，短期行情的起伏，并不足以改变长期产业扩张的方向。

鹏华创新未来混合LOF的持仓主要集中在CPO产业链，覆盖光模块、交换芯片和光器件等细分领域，产品风格比较鲜明，基本就是围绕“光”进行集中布局。

我介入的时间并不算早，经过近期回调，目前持仓也已经出现浮亏。不过既然方向不变，那就调就买，今天再补点cpo。

两平台合计加仓2k。

4、固收+：鹏华双债加利C+2k$鹏华双债加利债券C(OTCFUND|013149)$

这个老朋友由于股权也是选的今年以来的主流方向，所以科技板块回调也不可能避免的要承受，股权的高波动，让持仓收益回到了8%以下。

今天这行情，产品大概率又会跟着市场回撤，但我并不担心。一方面是主流方向并没有变，另外一方面其股债组合也天然和纯主线股票比波动率也会更低。双债加利的债券部分依旧是整个组合的压舱石，以信用债配置为主，在当前环境下，票息收益仍然能够持续贡献相对稳定的回报；权益部分AI产业链，高弹性和长期收益预期确定。

债券负责稳定，权益负责弹性，这个搭配从过去实践看，效果也是优秀的。

虽然最近市场走弱，但我建信，真正值得长期持有的资产，一定是来自于未来几年最明确的发展方向。

AI的发展仍在不断演进，从算力基础设施到应用落地，还有很长的路要走。

今天下跌，我再补一点，来日方长。

两平台合计加仓2k。

全球科技

目前短期谨慎，长期看好，大部分定投暂停下。南方亚太今天回调，补500.

$南方亚太精选ETF联接(QDII)C(OTCFUND|021190)$

$易方达全球成长精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012922)$

$建信新兴市场混合(QDII)C(OTCFUND|018147)$

$广发全球精选股票(QDII)人民币C(OTCFUND|021277)$

$国富亚洲机会股票(QDII)C(OTCFUND|021662)$

$华夏全球科技先锋混合(QDII)C(OTCFUND|024239)$

风险提示：本文仅代表作者个人观点，不做任何投资建议。未经允许不可转载。

#沪指考验3900点！如何应对当前行情？##下半年你更看好哪些投资主线？##美军称对伊朗发起新一轮打击##聊聊我的黄金投资体验##来圈子找经理#