#人工智能怎么投#

$大成创业板人工智能ETF发起式联接C$

$大成创业板人工智能ETF发起式联接A$

6月下旬，创业板人工智能指数还在一路刷新高点；随后一个半月，跌掉近三成；8月4日单日反弹超8%，之后一个月，慢慢往上磨。这两年人工智能的行情从来不是直梯，是过山车。

于是“人工智能板块后续怎么看”，成了最近评论区被问得最多的问题。今天不含糊，我把自己的判断摊开讲。跟踪这条线的场外工具——大成创业板人工智能ETF发起式联接C(025653)也一直躺在我自选里，观点和工具，一起聊。（自选图在文末哦）

Chapter 1 跌完这一跤，行情的底子反而更

先把结论亮出来：下半年的AI行情，我偏乐观。但乐观的依据和上半年不一样了——上半年是情绪和流动性推着走，下半年得业绩单说话，而业绩单，刚刚交出来了。

创业板781家公司交出半年报，合计净利润同比增长43%。再看这条指数里的重仓公司：中际旭创上半年净利136.5亿、同比增长241.7%，新易盛净赚75.3亿、接近翻倍，天孚通信增长33.9%——光模块三家合计净赚223亿，股吧里管它们叫“易中天”。存储端更夸张：江波龙半年净利105.8亿、同比暴增715倍，君正股份增长489%，协创数据增长326%。这不是概念股讲故事，是订单落进了利润表。

需求端也没闲着。英伟达刚出炉的季报，单季营收962亿美元、同比翻倍还多，下季指引1080亿美元、超出市场预期；TrendForce测算九大云厂商2026年资本开支8300亿美元，增速预测从61%一路上调到79%；中际旭创的1.6T光模块订单，已经排到了2027年。买方还在排队，产能被锁死，这种供需格局短期看不到松动的迹象。

其实还有一层：跌过了，反而便宜了。指数目前市盈率52倍，听着不低，但过去十年里96%的时间都比现在贵——利润涨得比股价快，估值是被业绩自己消化掉的。8月那一跤，又把拥挤的筹码震出来一批。所以AI的下半场，拼的不是谁胆子大，是谁拿得住有业绩的仓位。

Chapter 2 翻翻这条指数的成分单：一条AI产业链配齐了

看多归看多，工具怎么选是另一回事。市面上AI相关的指数一大把，我偏爱创业板人工智能指数（970070），原因就一条：它的AI浓度是筛出来的。50只成分股全部来自创业板，通信、电子、计算机三个行业合计占了近九成权重，蓝筹掺杂得少，冲起来才有劲。

翻最新的成分股权重，前十大合计60.99%：新易盛、中际旭创、天孚通信三家光模块合计约35%，往下是江波龙、协创数据的存储和存储芯片的君正股份，应用端还有同花顺、蓝色光标。等于AI产业链从算力硬件到应用落地，一条线全给你配齐了：算力爆发，光模块先动；涨价周期一起，存储接力；应用渗透率上来，压轴的接棒。

行情数据也更新一下：这条指数今年以来涨24.7%，过去一年涨35.3%，8月低点至今一个月收复9.7%。高弹性是双刃剑，涨起来猛、跌起来也不含糊，这点想清楚再上车。

Chapter 3 工具落到大成这只C上，看中三样

指数归指数，工具归工具。跟踪这条指数的产品有好几只，我自选里放的是大成创业板人工智能ETF发起式联接C(025653)——成立不满一年，累计净值已经涨了38%。看中的地方有三样。

一是费率这笔账算得过来。C类申购不掏手续费，持有满7天赎回费直接归零，管理、托管加销售服务费，一年综合成本不到1%。10块钱起购，天天基金上就能下单，定投也没什么门槛，短拿长拿都不憋屈。唯一要记牢的是别拿不满7天就跑，不然会很肉疼。

二是基金经理够“专”。刘淼是北大工商管理硕士，2008年入行干基金会计，2011年加入大成后，从基金运营一路做到指数与期货投资部总监助理，十几年泡在指数这条线上。她同时管着这只联接的母ETF——创业板人工智能ETF大成（159242），管理一年出头，任职回报已经翻倍，联接跟踪的就是它，贴合度稳在0.99以上。再翻她管过的产品清单，从深证成长40到中证红利，清一色的指数产品——指数经理最值钱的，恰恰是这份纪律。

三是家底老。大成基金1999年成立，是国内最早的那批基金公司，指数投资这条线做了二十多年。老平台的系统、风控、运营，平时看不见，管指数基金的时候最出价值。

Chapter 4 行情可以乐观，仓位要留余量

最后回到那个问题：人工智能板块后续怎么看？我的答案前文都写了——业绩在兑现，订单在排队，估值消化了大半，拥挤度也清洗过一轮。我自己的安排，是把它当成科技仓位里负责进攻的那只矛，逢低分批加上定投慢慢铺，另外留一部分债基当压舱石。AI的产业趋势是十年一级别的，但创业板人工智能这种高弹性品种，波动是它自带的属性，仓位给到不影响睡眠的程度，才拿得住。

下半场，我选择留在场内。大成创业板人工智能ETF发起式联接C(025653)接下来分批布局，感兴趣的可以一道留意。（本文仅供参考，不作为投资建议）@大成基金