最近这盘面，不知道大家什么感觉，我是觉得有点难下手。
一边是海外那点事不断，油价、运费蹭蹭往上走，全球市场跟着上蹿下跳。另一边是国内政策定调很清晰，但资金在各板块间窜来窜去，找不到一个明确的主线。这种行情下，追热点很容易两边挨打，我自己的策略是：少动多看，仓位里得有点能扛事儿的。
这段时间我一直在琢磨港股里的一类资产——央企红利。逻辑其实挺硬的，今天跟大伙儿聊聊。
先说个大方向，现在市场波动加大，资金的风险偏好明显被摁住了，但你会发现，有一部分资金悄悄在往港股的红利资产里挪。为啥？因为这些港股上市的央企，本身就有“防御+弹性”的双重属性。什么叫双重属性？就是跌的时候它能扛，市场稍微稳一点，它又能跟着涨。
拆开来看，这类资产的核心托底力量主要来自几个方向。一个是石油石化，那些港股央企油企，既有刚性的高分红承诺，估值又趴在地上，关键是央企背景让它们在应对海外不确定性时有天然优势，盈利的确定性比普通民企高出一大截。另一个是煤炭、通信这些板块，同样是现金流充裕、分红稳定的主儿。说白了，不管外面风浪多大，这些公司该分红还是分红，该赚钱还是赚钱，这就是所谓的“压舱石”作用。
我特意去翻了一下近期的数据，确实有动静。有机构统计，随着海外局势变化，能源价格走高，直接利好这些资源型的央企红利资产。石油石化在相关指数里的权重接近30%，成了推动板块上涨的主力。而且资金层面也能看到苗头，像跟踪这个方向的ETF，最近出现了比较明显的资金净流入，有数据显示3日主力资金净流入了几千万。这说明啥？说明嗅觉灵敏的资金已经开始往这块“避风港”里躲了。
还有一点值得注意，这些港股央企红利指数，不是那种传统上一堆金融地产堆起来的红利策略，而是高度集中在能源、通信这些有天然壁垒的周期性行业龙头，有点“资源型红利”的意思。这种结构在当前宏观环境下，反而构成了正向催化——油价涨、运费涨，直接增厚这些公司的盈利预期。
当然，直接挑个股难度大，尤其是港股，波动起来也不含糊。如果看好这个方向但又不想踩雷，借道指数基金可能更省心。比如南方中证国新港股通央企红利ETF发起联接C（021972），它投的就是港股里那些分红稳定的央企。这类资产不仅估值低，抗波动能力也强，跟现在的市场风格很搭。今天盘面上，相关标的又是预估上涨的状态。拉长周期看，业绩确实拿得出手——近1周反弹了0.82%，近1个月涨了4.59%，近3个月4.01%，近半年11.30%，近一年24.67%，成立以来累计31.18%的收益。说实话，在现在的震荡市里，能交出这种成绩单，说明策略确实管用。$南方港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|021972)$
最后多啰嗦一句。红利资产适合做防守，但你要是看好A股的长期走势，底仓里也得有点能跟上大盘的东西。南方中证A500联接C（022435）可以放在自选里观察。它跟踪的是中证A500指数，覆盖面广、行业分布均衡，关键是手续费低、流动性好，拿来做底仓配置，进可攻退可守，至少不会在行情突然启动的时候踏空。
今天就聊这么多。市场波动是常态，关键是你手里拿的是不是能让你睡得着觉的东西。
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$南方中证A500ETF联接A(OTCFUND|022434)$
$南方有色金属ETF联接A(OTCFUND|004432)$
$嘉实国证绿色电力ETF发起联接C(OTCFUND|017057)$
$国泰A股电网设备ETF联接C(OTCFUND|023639)$
