在一系列降准降息、刺激消费、促进就业等政策利好激励下，A股市场走出低迷，信心得到一定恢复。

如何在市场恢复期更好地布局权益类基金？你需要一只能够在A股、港股布局、在各个行业中精选优质股票的主动权益基金——东方红动力领航混合型证券投资基金（A类021647、C类021648）。该基金由资深权益基金经理苗宇管理，将运用其“长期主义、估值保护、适度多元、持续迭代”的投资方法论，把握投资机遇并进行灵活布局。

中长期布局四大方向

近两个月利好政策纷纷发布，投资者信心得以提振，悲观预期得以扭转。由于之前股市长期低迷，尽管经历了近期的价值重估，股票市场主要指数估值仍然处于合理的位置。

各主要股指市盈率及近十年分位数：

注：数据来源wind，统计区间2014.10.19至2024.10.18.

在当下市场环境下，如何着眼未来进行中长期布局，期待经济基本面好转，成为投资者最为关注的重点。苗宇表示，显然A股市场情绪低点已经过去，未来市场的变化需要观察企业盈利的好转。

他将重点关注以下四大方向：

一是内需。目前尽管内需较为低迷，但是如果整体经济基本面好转，内需的空间是很大的。

二是科技。科技方向上主要是效率提升方向，包括但不限于人工智能、生物科技等，如果我们有幸能够点亮科技树，带来的回报也是惊人的。

三是出海。出海现在受到比较多的影响，例如关税和贸易壁垒，但是从中期维度来看，无论是产品出海还是制造出海都是中国制造业的必由之路。

四是红利。红利投资在未来较长一段时间非常重要，但需要去伪存真，不能无视周期的存在。

苗宇的十六字投资方法论

苗宇2008年自复旦大学数学系博士毕业后即加入基金行业，先后从事行业研究员、基金经理助理、基金经理等工作，2015年开始担任基金经理，在广发基金曾管理数只基金产品。

2022年苗宇加入东方红资产管理，2023年开始担任东方红睿满沪港深混合基金和东方红睿泽三年持有混合基金的基金经理。

在过往16年的投研经历中，苗宇始终坚定长期信条，不断检视自我、拓展能力圈，总结和进化研究思路，建立起一套能够持续积累、提高获胜概率的投资框架，即“长期主义、估值保护、适度多元、持续迭代”的16字投资方法论。

长期主义：长周期的视角研究行业和公司，判断行业和公司所处的位置，长期跟踪研究成长性行业，在估值没有泡沫的情况下长期持股。

估值保护：用合理的价格买入优秀的公司。苗宇并不固执于数字本身，对于优秀公司的估值容忍度更高，但希望公司市值不能出现泡沫化。

适度多元：在行业选择和收益来源方式上适度多元化，个股集中度较高，行业配置相对分散，行业属性有一定差异。

持续迭代：积极拓展能力圈，把握时代和行业的变化，打破偏见，新领域可能存在概率更高、预期收益率更高的机会。

苗宇认为，投资者买股票就是买公司，赚的是企业成长的钱。落到投资实践中，他关注行业的竞争格局，重视对企业商业本质的分析，坚持长期跟踪目标企业，希望在承担适度风险的基础上，力争为持有人创造超额收益。

基于产业生命周期研究公司发展

苗宇认为万物皆周期，他会从产业生命周期的角度研究公司发展。

“产业生命周期决定了不同阶段的估值呈现不同。产业生命周期投资的核心在于判断产业所处的周期位置，决定产业周期的因素主要有供给周期、需求周期和技术周期等。长期的研究积累可以更准确地判断行业或者产品处于什么样的位置。”苗宇说。

在苗宇看来，每个产业都会经历从导入期、发展期到成熟期的演变过程，A股以及海外市场的大部分标的都符合这个产业规律。在导入期，市场往往会给很高的估值和预期；在发展期产业竞争加剧，市场预期逐步降低，进入估值下降阶段；而在成熟期，具有竞争优势的企业渐渐胜出，强者恒强估值也得到修复，而优势不明显的企业将逐步被淘汰。

苗宇认为，比较容易获得超额收益的阶段是导入期和成熟期，而竞争激烈的发展期相对而言并不适合投资。

根据公司所处产业生命周期不同，苗宇比较倾向于选择产品型和第二曲线型公司。产品型公司的优势在于优秀的企业在某个领域可以形成根据地市场，投资的重点在于对斜率、高度和持续性的把握。第二曲线型公司具有完整的产品线和产品线规划，具备开拓第二曲线能力和组织进化能力，企业能够不断找新的增长点，基金经理需要持续跟踪第二曲线的放量情况，投资的重点在于对第二曲线的判断。

在具体个股选择时，苗宇还会引入赔率的概念，构建一张产业周期和赔率交织的四象限网络。产业周期向上且赔率高的区域是投资的首选，在两者不能兼顾的时候也要优先保证赔率。在他看来，产业周期向下的时候可以通过组合投资来解决，但是个股的赔率需要够高。与此同时，在投资中要尽可能避免产业周期向下、赔率低的区域，并警惕产业周期向上、赔率低的象限个股变成价值陷阱。

虽然股票市场波动难以预测，但在一系列货币政策、财政政策、促进就业、刺激消费政策的激励下，股市预期逐步好转。对于普通投资者来说，建立合理的投资预期，在此基础上进行中长期布局非常重要。

不妨关注资深权益基金经理苗宇的新基金——东方红动力领航混合型证券投资基金（A类021647、C类021648），10月21日至11月8日发行，值得期待！

风险提示：本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、投资特定品种（债券回购、股指期货、国债期货、股票期权、信用衍生品、资产支持证券、科创板股票、北交所股票、港股通标的股票、存托凭证、参与融资）的风险、法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险以及其他风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。