#小登老登跷跷板怎么办#

$中加科技创新混合发起式C$

中报可以作为股市投资的重要参考吗？选A，可以。

A股的9月开局倒安静，动静全藏在板块轮动里。轮动提速的阶段，最容易受伤的不是看错方向的人，是每一站都想冲进去的人：等你看见某个板块冲上涨幅榜再追进去，往往正是里面的钱往外撤的时候。一个月折腾下来，收益没见着，手续费先交了一堆。所以这个阶段我认的理是：比手快的游戏别掺和，比的是坐功——认准一条线，坐得住，等节奏轮到自己的这一段。

老登小登，争的是钱的脾气

市场里这阵子吵得凶的话题，就是小登老登怎么选。老登的打法一目了然：银行、煤炭、电力、高速，收息，图稳，账户里每个季度有分红进账，跌了也当存折使。小登的打法同样一目了然：算力、半导体、AI应用，赌成长，赌的是产业十年级别的变迁，净值颠起来够呛。

两拨人吵不出胜负，因为吵的本来就不是同一件事。争的是钱的脾气：肯拿多长的时间，换多大的空间。老登的钱要当下的现金流，落袋为安；小登的钱押未来的现金流，先陪跑，后兑现。两种偏好没有对错，只有跟各自的期限合不合。

我的票，投在科技这边

轮到我自己下注，票投给小登这边，依据倒不是情绪。

最硬的一条，产业自己在交作业。刚收尾的中报季，算力链条上的公司利润一节一节往上顶，AI从讲故事进到进报表的阶段；海外科技巨头往基础设施里砸钱的动作也没见收力，全球算力建设的工期还长着。业绩兑现是真的，风格钟摆荡来荡去就荡不走它——荡走的是情绪，荡不走的是订单。

位置也讲得过去。今年科技两轮像样的调整都趟过来了，7月底那波急跌，8月下旬的二次回踩，想走的人走了不少，拥挤度松了一截。同样一批公司，筹码比盛夏时干净，价格比人挤人的时候体贴——这不就是折扣季的定义。

再往深一层，是钱的性格对得上。我这笔钱本来就是奔着十年级别的产业变迁来的，押的是长逻辑，那回撤对我就不是风险警告，是打折通知。老登拿股息等分红，我拿科技等兑现，各等各的，互不打扰。

账户里那只科技基金

具体到产品，我账户里放的是中加科技创新混合发起式C（020662），一年多前上的车，拿到现在小赚。这只基金有一样东西我挺看重：基金经理李宁宁从基金成立那天管到现在，两年多没换过。基金圈里经理一换、风格就变味的事见得多了，光"没换过手"这一条，在我这儿就值不少分。

这一年多不是坦途。最近这轮科技震荡，把我的浮盈削掉一截，账户从好看退回小赚。我的反应不是跑，是加仓：回撤把加仓的位置让出来了，我打算择机分批接，不等最低点——底部这种东西，从来是走出来才看得见，事前忙着猜底的，多半是在给市场送手续费。这段时间老登们坐那儿数股息，我数科技的折扣，各数各的账，谁也别劝谁。

丑话说在前头：站队小登不等于无脑莽。科技的波动是明牌，回撤砍起来六亲不认，拿不住、割在半山腰的人年年都有。一年内要动用的钱，别来凑这个热闹；进来的，就得接受净值一年里大喘气好几回。仓位和期限先想清楚，再谈信仰。

9月开局，券商们的展望写得都挺客气，"震荡上行"四个字出现频率很高。震荡我信，上行落在谁头上，我的判断没变过：科技就是这条主线。开学第一天，小登们交学费，我也交——交完接着上课，下课铃还早得很。@中加基金