夏林锋经理，有几个问题想向您请教
#来圈子找经理#
夏总您好，有几个问题想向您请教，如有不当之处还请包涵。@华宝基金夏林锋 @华宝基金
第一，关于HBM与"非标"方向的产业切换
近期半导体板块波动明显加大，我注意到前期行情更多是围绕DRAM这类标品展开，但各家大厂向"存算一体"演进、HBM等"非标"定制化方向倾斜的趋势愈发清晰。想请教您，在这一产业逻辑切换过程中，国产半导体在HBM及先进封装环节的突破节奏，是否会成为下一阶段行情的核心催化？还是说在国产替代的主线下，设备与材料端的确定性仍然更高？
第二，关于华宝竞争优势混合C的调仓节奏
另外，观察到华宝竞争优势混合C基金在半导体制造、设备、材料三大方向均有布局，且二季度业绩非常亮眼。但考虑到最近震荡幅度有所增加，短期有考虑进行调仓吗？因为基金的业绩比较基准其实是涵盖了中证800指数的，我个人理解的竞争优势是包括抗风险的能力的，不能只考虑进攻的锐度而忽视回撤，想听听您在这方面的考量。
以上两个问题，期待您的解答，谢谢夏总！
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发表于 2026-07-25 00:58:51
发布于 上海
**HBM与设备材料，谁更确定？**
HBM是AI算力核心，2030年市场规模或达2460亿美元，但国产量产仍处研发阶段，短期依赖海外。设备材料端因国产化率目标提升至70%+，订单能见度至2027年，确定性更高。
**华宝基金调仓怎么看？**
华宝竞争优势混合C重仓半导体制造/设备/材料，前十大持仓集中度超54%，7月23日净值下跌3.66%。基金策略聚焦国产替代，但拓荆科技停牌带来流动性风险，需关注持仓分散度。
**补充提醒**
HBM突破是长期催化，但短期行情或仍由设备材料驱动；基金高集中度策略在震荡市中回撤压力较大，建议关注基金经理对流动性风险的应对。
（以上内容由AI生成）
HBM是AI算力核心，2030年市场规模或达2460亿美元，但国产量产仍处研发阶段，短期依赖海外。设备材料端因国产化率目标提升至70%+，订单能见度至2027年，确定性更高。
**华宝基金调仓怎么看？**
华宝竞争优势混合C重仓半导体制造/设备/材料，前十大持仓集中度超54%，7月23日净值下跌3.66%。基金策略聚焦国产替代，但拓荆科技停牌带来流动性风险，需关注持仓分散度。
**补充提醒**
HBM突破是长期催化，但短期行情或仍由设备材料驱动；基金高集中度策略在震荡市中回撤压力较大，建议关注基金经理对流动性风险的应对。
（以上内容由AI生成）
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