6月底7月初这几天市场风格高低切换，尤其是昨天前期涨幅过大的半导体、CPO跌幅明显，但是医药确实大幅拉升，一些基金净值上涨超过了5%，这种反差非常强烈，今天创新药的表现依旧不错，尤其是港股中的一些创新药股涨幅居前，比如三生制药、百济神州、石药集团盘中上涨达4%，看来创新药又是收获的一天。

其实自从去年8月底来创新药就持续调整，到目前为止已经十分充分，而这期间创新药其实并没有什么实质性的利空消息，反而是利好不断，比如继去年BD出海爆发后今年上半年BD出海成绩依旧强劲，年创新药2026 年 Q1 单季突破 600 亿美元，接近去年全年一半，多款 ADC、双抗、GLP-1 获得海外大额首付款 + 里程碑分成，打开全球成长空间，不再只依赖国内市场，可以说创新药基本面逐渐好转，这与低迷的股价有所背离，创新药被低估了。

在6月29日，国家医保局公示2026 医保目录 + 首份商保创新药目录初审名单，54 款高价值创新药进入商保初审，肿瘤、ADC、自免、罕见病高价药可走商业保险渠道，并且新增新药预申报机制，完成临床审评、未拿证新药可提前申报医保，准入周期缩短近 1 年，加速回款，这些政策的出炉彻底激发了本次创新药行情全面爆发。由于创新药在之前数月调整较为充分，企稳后上方空间较大，我感觉未来一段时间还是有希望成长为市场新主线的。

$富国医药创新股票C(OTCFUND|019917)$

$富国医药创新股票A(OTCFUND|019916)$

$富国数字经济混合C(OTCFUND|026643)$

#创新药逆势大涨！机构：分化中藏机会##创新药迎重大政策利好：定价权回归市场##创新药突然大涨：超跌反弹or趋势逆转？#