#新基测评#中国是世界磷化工第一生产、消费大国，磷化工受益于供需改善带来的周期上行，龙头公司将加快扩展市场份额。原材料仍维持中高位，化工行业因为淡季原因回落，随着2024年春旺的即将到来，以及外围局势动荡导致进出口部分原料成本上升，基础化工品价差有望修复扩张，短期化工白马及细分标的估值触底，可以开始关注底部标的。
美丽中国建设全面推进，化工领域将加速落实“碳达峰”、“碳中和”行动、碳市场建设、煤炭清洁高效利用、产业低碳发展、资源节约集约利用等要求，相关行业有望受益。“碳达峰”、“碳中和”行动、碳市场建设等要求与石化化工行业息息相关，相关产品以及项目有望持续受益。基于我国“富煤贫油少气”的能源国情，市场预计在未来5年到10 年，发展现代煤化工仍将具有重要的战略地位。
随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。目前市场对化工品需求和盈利预期较为悲观，市场已经调整几年的时间，整体估值也处于历史低位。中游化工行业仍面临上游能源价格高和下游需求弱的双重挤压，整体化工中游行业盈利继续向下空间有限，但在化工品新增产能仍继续释放的背景下，盈利的修复仍依赖需求端的强改善。在化工品新增产能仍继续释放的背景下，盈利的修复仍依赖需求端的强改善。
2023年以来，受终端需求疲软影响，市场景气持续下滑，进入2024年化工行业出现短期补库存行情，整体呈现左高右低的“M”型走势。骑牛看熊认为化工行业已经跨过了周期底部的拐点，后续有较大的超预期复苏可能，关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。
骑牛看熊认为可以从4个方面来看化工产业的发展：
1.从需求端来看。2023 年12 月下游行业需求景气度有所分化，国内房地产开工环比回升，销售和竣工增速环比回落；纺服出口增速环比上升；国内汽车产量持续增长，销量小幅下跌，新能源车销量继续景气；太阳能电池产量保持增长。
2.从库存端来看。2023年12月，市场统计的39 种产品中有61.5%的产品月度库存环比上升，38.5%的产品月度库存环比下降。其中，纯苯、复合肥、PA66、二甲苯、天然橡胶、涤纶短纤等库存环比显著上升。
3.从化工行业的发展来看。二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。
4.从投资策略来看。一是成长性较好的低估值龙头企业；二是有望进入景气周期的行业如制冷剂、涤纶长丝、蛋氨酸等；三是新材料，重点关注电子氟化液、先进封装材料、半导体材料等。
化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，骑牛看熊认为这就是“护城河”效应。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。
在重点控制煤炭等化石能源消费，加强煤炭清洁高效利用的背景下，未来有限的化工用煤指标将更集中在龙头企业，煤化工龙头企业有望持续提升市占率和盈利能力。由于国内市场处于开发阶段，下游认知度有限，加上产品价格昂贵，使得下游市场尚未完全打开。骑牛看熊发现部分海外化学原料供应链的优势在下降，这对于具备成本优势的中国化学原料供应链是潜在机会，可以关注化工出海的投资机会
骑牛看熊来测评一下东财中证化工指数发起式C (019590)
1.基金概况
该基金是指数型-股票的基金产品，发行日期：2024年1月22日，基金公司：东财基金
业绩比较基准：中证细分化工产业主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%
本基金采用指数化投资策略,紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化,力争获取与标的指数表现相一致的长期投资收益。
2.基金经理
莫志刚基金经理学历杠杠的，一直以来都是以指数型的基金产品为主，值得注意的是名下大多数产品的任职回报是明显强于“同类平均”收益，而且从任职回报数据来看，持有时间越长的基金产品收益率反而越高。投资指数型—股票的基金产品可谓是驾轻就熟，投资者完全可以信任它的操盘能力，就看之后是赚多赚少了！
3.指数型基金优点
著名的投资大师巴菲特曾经说过：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者往往能战胜大部分专业投资者。”这说明了指数基金的优势性是十分明显的，投资者以固定的金额在固定的时间进行指数基金定投，这样做不用去考虑择时和择机的问题，能避免一次性投资所导致的全仓套牢。而且指数型基金的交易手续费偏低，更加适合中长期的投资方式，对于买卖的交易方式上更加灵活方便。
指数型基金比较适合于基金定投，又被称之为“懒人投资”。最初也是国外基金经理所一致推崇的投资方式，为了让投资者有更大的几率盈利，能够尽可能地获得“正收益”。骑牛看熊认为指数基金定投类似于股票分批买入，只不过指数基金定投是以固定的金额在固定时间进行买入，不用去考虑择时和择机的问题，设定好自己预期的盈利目标。
4.新基金的优势
该基金发行日期：2024年1月22日，说明该基金是一只新基金。
新基金“从零开始”布局，具有一定缓冲期，相对更加灵活。一方面，新基金处于建仓期，可以根据市场环境进行布局，另一方面，新基金的初始仓位较低，即使遇到市场波动，受影响的可能也相对比较小。
新基金是根据当前市场金融局势的变化，选择适合现在的金融产品，投资者可以根据自己的投资偏好以及操作逻辑来进行选择，这样做就能够排除一定的局限性，从而找到适合自己的基金产品。
5.管理费便宜。指数型基金不会向投资者收取管理费和托管费，这一笔收费是股票型基金中较高的费用，指数型基金整体费用成本偏低，在给投资者降低成本的同时，也提高了投资的“成本垫”机会。
6.操作方便。指数型基金操作简单，投资者不用每天盯着基金单位净值来关心基金的涨跌，只用看着对应的指数是否上涨或者下跌即可。投资者很容易在行情中出现“只赚指数不赚钱”的尴尬局面，购买ETF基金就可以避免这一情况，紧跟指数的涨跌赚取市场的投资利润，这也是近年来越来越多的投资者选择它们的主要原因之一。
如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$东财中证化工指数发起式A$ $东财中证化工指数发起式C$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！
与此同时，2024年是公认的“降息年”，美联储加息进入到尾声，随着降息号角的吹起，企业分红将会增多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！
