这两天市场总体随着上周五美联储主席沃什的“鹰派再确认”言论而总，黄金和股票承压。未来一周多美国8月的就业、cpi和ppi数据将会是市场下一步阶段性走势的关键，因为其可能直接影响9月中美联储利率决议的结果。就此，我们只能和世界广大投资人一样，静静等待。
不过，我个人的看法还是大概率不会动，除非8月数据超预期的有利于鹰派。如昨晚特靠谱在white house喊话“加息并不能解决现在带来通胀的因子......美国应该享受到全是接最低的融资环境.......”，虽然在我看来有点“痴人说梦，即既要自己搞gs、破坏自由贸易，甚至挑起局部热战，又要自己cnty通胀自然销售，建设AI时资金成本低廉”。
但可以侧面证明leader们是很清楚通胀根本不是加xi就能够解决的（毕竟美联储也只是制定短期利息），加xi更多只能压制尚处于正常水平的就业和消费。而压制这两者，虽然看上去符合沃什的“控制通胀优先”的表述，但这是砸自己经济的底层，毕竟美国还是一个非常依靠本国消费的大国。
对于投资来讲，我个人认为接下来的数据和美联储操作肯定是核心，但左侧博弈上来讲，我觉得“9月按兵不动，以及未来一年最多未来维护美联储独立性名声加xi一次”是大概率。对应的就是博黄金和股票的修复，股票尤其是一些科技中的细分赛道小盘股（当然这个就需要具有专业水平的人操作了）。
截至中午部分持仓/关注ETF情况：
操作省流版：
1.纯债信用债：中欧兴悦+5k
2.半导体芯片ETF：鹏华半导体芯片ETF C+2k
3.cpo+存储：鹏华创新驱动C+2.5k
4.全球科技：每日定投继续。
备注：ai龙头世界上还是不少，个人坚定继续增加境外股权占比。
止盈规则：
总体资金有限，设立个人止盈规则：
固收+止盈线6%，大A科技止盈线20%，红利、电池回本就走，金属另说；
美股（尤其是美股含量高的）额度原因暂时不做止盈；
亚洲方面，南方亚太指数20%止盈，国富亚洲同样额度受限暂不做赎回；
会尽量选择大涨时止盈，止盈后再酌情买入，AI主线一定只是暂别（含固收+，我坚定看好）。
今日详细操作和产品解读：
1、纯债信用：中欧兴悦C+5k$中欧兴悦债券C(OTCFUND|019451)$
A债经历了猛涨后回调震荡后，目前多头虽然谨慎，在9月这个债市传统“震荡月”面前，依然难劝退配置和交易需求。当下局面对于我来讲，最合适的可能还是信用为底了。
今天我回顾了过去一年中欧兴悦纯债的策略变化：
中欧兴悦25年末开始，组合整体偏防守，政策性金融债占净资产约29.6%，中期票据约51.8%，5年以上利率敏感资产仅约0.2亿元，总体久期很短。
2026年一季度后，显著提高信用债配置，中期票据占净资产升至约86.9%，债券总仓位达到116.8%。
二季度则在继续维持信用底仓的基础上，开始适度增加7—10年及更长期限利率债，年以上利率敏感资产增加至6.8亿，但降低了杠杆水平。
最新一期披露的策略来到“延续信用配置为主、兼顾利率交易”的策略，即以信用配置和票息收益作为核心底仓，通过中票、金融债、二级资本债等获取carry，同时保留一定的利率债交易仓位。
纯债相对于固收+和股权来讲，可以操作的工具和方法相对有限，中欧这个纯债在一年内除了信用不下沉外增收的方式都尝试过了。最新的以信用为底的逻辑对于接下来几个月求稳的基友来讲拿住即可，甚至可以直接计划成过年钱，今天预存点压岁钱。
2、半导体芯片ETF：鹏华半导体芯片ETF C+2k $鹏华国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012970)$
$鹏华国证半导体芯片ETF联接A(OTCFUND|012969)$
鹰派暂时带偏了美股，咱难以不受影响。今天我A开具偏弱，后有收窄态势。
在纠结，世界都在等美联储下一次操作的当下，我个人觉得跌就是机会。虽然会有观点持续提AI虽然需求强，但是都被price-in了，市场已经从买gpu，转到光，再转到电，甚至精选软件股了，半导体暂时没啥故事可以引发行情了。这些都没错，不过在我看来，除了电、机房这些大件物理基础外，半导体产业就是AI最核心的基石。
它未来的预期表现是最确定的方向之一，再跟2年，甚至5年（我国规划时间）都不会有战略性调整。
鹏华半导体ETF这个涵盖从寒武纪、海光信息代表的国产算力，到北方华创、中微公司的半导体设备，再到中芯国际的晶圆制造，以及存储、光通信等领域的基金，很好的覆盖了我国半导体产业链，能够反映出时代潜在收益。今天回调，买一点。
3、CPO+存储：鹏华创新驱动C+3k$鹏华创新驱动混合C(OTCFUND|027063)$
今天的逻辑依然是“调了买”，盘中目测回调已经超过3%。
鹏华创新驱动混合目前的持仓方向非常集中，核心基本都围绕AI算力基础设施展开，包括光模块、光芯片以及相关配套元器件。最近几次调仓之后，组合对于光通信和光芯片产业链的配置进一步提高，这个方向在我看来依然符合AI基础设施持续升级的大趋势。
过去一个多月，相关板块的波动确实明显放大。一方面是前期去杠杆、市场重新审视AI资本开支强度，以及资金开始讨论AI投资是否会阶段性从硬件向软件应用迁移；另一方面，美债收益率上行、海外限制风险反复，也给高估值科技资产带来了额外扰动。几方面因素叠加，才出现了近期比较集中的调整。
但至少在我的配置逻辑里，AI这条主线没有发生变化。全球算力建设仍在继续，而国内在光通信、光模块、光芯片以及相关制造环节已经形成了相对完整的产业链和供应能力。国内需求之外，未来伴随全球AI基础设施进一步向更多国家和地区扩散，中国供应链依然有机会参与其中。
下半年的行情或许波动会更大，市场也会越来越挑业绩、挑估值、挑真正能够兑现产业趋势的公司。所以回调加仓对于我们来说是最方便快捷的方法。
近期努力补仓，从浮亏不到30%到现在马上水上了。
两个平台各补1250，合计2.5k
全球科技：
世界的ai龙头还是外面多，因此个人坚定继续增加境外股权。目前大部分持仓都在天天，有一个海外组合“奶爸海外价值观”，少部分在支付宝和理财通。“海外价值观”组合持仓占比见下图。
全球科技开放额度进一步“吃紧”，有合适的产品欢迎大家推荐给我。
$银华数字经济股票发起式C(OTCFUND|015642)$
$华夏全球科技先锋混合(QDII)C(OTCFUND|024239)$
$广发全球精选股票(QDII)人民币C(OTCFUND|021277)$
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