最近市场震荡感明显增强，不少高弹性赛道涨跌节奏快得让人难以适应。昨日市场整体走弱时，有一类资产却展现出较强韧性，贴近日常需求的消费板块、经营风格偏稳健的银行板块，都走出了逆势向好的走势。

放眼全球，近期海外市场波动持续放大，隔夜海外科技相关板块出现明显调整，周边部分市场的大幅波动甚至触发了临时交易限制，海外对科技类资产估值重新梳理的情绪仍在扩散，也间接给A股带来了一定情绪影响。上半年科技成长方向走出亮眼行情，积累了大量获利盘，当行情来到关键压力位，前期解套盘集中涌出，进一步放大了市场短期波动。

国内利率环境长期处于相对低位，能持续提供稳定现金分红的优质资产，对追求长期稳健收益的中长期资金来说，稀缺性正在不断提升。监管层面也在持续引导上市公司提升分红比例，这类高分红资产供给向好的大趋势，不会因短期风格轮动发生改变。

这段时间大范围持续高温，带动全社会用电需求持续攀升，给能源相关板块带来了实实在在的基本面支撑。海外局部局势变化，也让能源相关板块迎来向好预期。港股市场里的这类高分红资产，估值长期处于历史相对低位，从过往市场经验看，在当前股息率水平下，这类资产的最大回撤通常处于可控区间，本轮调整幅度已触及历史相对较大位置，继续大幅下探的空间比较有限。

港股的这类高分红资产和A股同类资产关联度不高，两地市场定价逻辑、资金结构都有明显差异，很多时候能走出独立行情，是分散组合风险的不错选择。接下来港股分红旺季即将到来，不少权重板块的龙头企业都会集中兑现分红，有望进一步提振市场情绪。
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