在沉寂近4个月后，白银价格在9月12日-13日连续大幅拉升。截至9月13日，伦敦现货白银价格收于30.7美元/盎司，年内累计上涨29.15%，再次超过伦敦现货黄金价格涨跌幅（24.97%）。

数据来源：Wind，数据截至：2024.09.13。

造成白银价格突大幅拉升的原因来自多方面。首先，近期全球地缘冲突有再次恶化的迹象。当地时间12日，俄罗斯总统普京对美国等西方国家发出严厉警告。他表示，北约、美国和欧洲国家直接介入俄乌冲突将完全改变冲突的本质，这“将意味着他们与俄罗斯开战”，而俄方将根据所面临的威胁“作出适当决定”。此前，美国国务卿布林肯访问了英国等欧洲多国，围绕进一步解除对乌武器使用限制与英国、乌克兰和波兰领导人磋商。

其次，全球白银供需失衡问题仍在。根据世界白银协会在今年4月发布的报告，2024年墨西哥、阿根廷、澳大利亚和俄罗斯等国的矿银产量将出现萎缩，导致全年全球矿产量将降至2.561万吨，同比降0.7%。其中，墨西哥银矿产量将同比下降5%。2023年，该国白银产量为6290吨，占据全球24.63%的市场份额，为全球第一个供应国。

数据来源：世界白银协会（TSI）

世界白银协会还表示，尽管今年以来白银价格的上涨可能提振矿商的增产意愿，智利和玻利维亚的增产可以带来一定弥补，但由于矿山项目从投入到产出的周期较长，且近年在全球利率和通胀走高的情况下矿企的平均维持成本逐年上升，2023年达到23.35美元/盎司，同比上升7.6%。在涨价幅度相对有限的情况下，短期白银供应难以出现大幅提升。

与此同时，2024年白银的需求预计将有增无减。TSI预测，2024年全球白银总需求将小幅回升2%达3.79万吨。具体来看，光伏用银量将上升至7217吨，同比涨20%。另外，AI产业对半导体行业景气度的提振，为消费电子市场的复苏带来驱动。所以，白银在电气和电子领域的总需求有望实现两位数的增长。

总之，在国内库存持续走低、光伏和新能源汽车生产较稳定工业用银量保持增长的情况下，白银价格在30美元/盎司附近有较强支撑，未来不排除会进一步走高。这时候就要继续把握布局的机会，我关注的$国投瑞银白银期货(LOF)C$ （A：161226、C：019005），该标的是全市场中唯一一只聚焦白银期货的商品型基金，今年以来涨幅已经超过10%，收益还是很可观的。#白酒板块再度下挫 茅台跌超2%##金价再创历史新高##李大霄：2700或是A股历史大底#