#定投日记# 光伏电站的建设一般依赖银行贷款，因此利率下行对电站收益率将产生积极影响，刺激地面电站及分布式电站装机需求释放。2024 年4 月，我国出口至欧洲电池组件约11.5GW，环比+8.5%；出口至欧洲逆变器约6.5GW，环比+23.6%。

今年以来欧洲区域组件及逆变器拉货动能持续修复，边际向好。预计2024 年欧盟新增光伏装机有望达到70-80GW，同比增长34%左右。欧洲利率进入下行区间，电价及天然气期货呈上涨趋势，户储经济性提升；供应端看，欧洲去库持续进行中，下半年出货有望逐渐修复，建议关注欧洲户储。

光伏板块当下周期底部信号明确（亏现金成本、去库存、交易收缩），在周期定价中，周期底部区间更应关注“盈利能力/现金流强”的企业，且周期底部一般会提前反应见底预期，因此当下不应悲观。