#定投日记# 二季度，硅料预计产量增加，组件环节供需或改善。根据InfoLink 预测，2024 年二季度，硅料环节产量仍在提升，预期二季度产量有机会达到250-255 GW，或形成销售压力和滞库风险；组件环节，二季度普遍对于排产较为保守，一线厂家受订单支撑排产增加，但二三线厂家排产呈现下修趋势，预计二季度组件产量有望达 170-175 GW。

欧美降息周期或来临，叠加补库周期，海外需求或回暖。在降息预期下，利率有望下行，将部分降低新能源投融资成本，提升电站投资收益率，或将刺激光伏行业需求端回暖。另外，随着欧美补库周期的到来，叠加光伏产品价格下降，欧美针对光伏的补库需求或较以往有所增加，进一步刺激我国光伏出口，未来行业需求有望回暖。

目前A 股光伏板块估值较低。截止至2024 年5 月24 日，光伏设备（申万）市盈率TTM 为19.18，处于十年内较低的位置。

　　关注点在于供给端，投资逻辑逐渐转为板块内环节比较、行业供给格局变化、技术迭代，是公司“硬实力”的抉择。回顾板块过往行情，往往以主题投资和景气投资为主，需求端主导下弹性十足，但在光伏板块进入成熟期后，以供给端为主，投资逻辑逐渐转为板块内环节比较、行业供给格局变化（包括出海拓展）、技术迭代，三者共同驱动行业内公司业绩分化。