#定投日记# 光伏玻璃由于具有重资产、建设周期长、连续生产、库存占地面积大等特性，产能通常呈“阶梯式”释放，在组件排产快速上涨时，相比其他辅材环节更容易出现阶段性供需错配。

判断2024年光伏玻璃供需动态平衡，Q2旺季到来时价格有望上涨，且长期来看随着行业龙头推出1450-1600t/d级别窑炉后，当前在建的大量1000t/d级别窑炉将失去投产价值，届时行业新增产能节奏的控制权将重新回到行业龙头手中，行业供需情况将逐年向好，单平盈利中枢有望上调。

复盘2020年以来光伏玻璃企业股价，可知股价上行主要与光伏玻璃涨价的预期相关度较高，即使是在2022年以来市场预期光伏玻璃将长期处于供需过剩的背景下，需求旺季价格上涨时，玻璃企业股价也依然有反弹迹象。

考虑当前组件报价仍处低位影响组件厂接单意愿，实际需求超过现有排产，盈利修复刺激排产向上，市场上调24 年国内/全球光伏新增装机260-280GW/510-530GW，同比+20%/30%以上。展望2025年以后，考虑此前光伏玻璃盈利水平长期维持低位，二三线企业近几年在建产能由于难以盈利因而大面积搁置，也成为过去1-2年悬在光伏玻璃行业头顶上的“达摩克利斯之剑”