大家好，我是易方达基金经理成曦。

大概在两个月前，我发了一篇文章，标题叫做《如果科创50跌破900点，该怎么办？》，没想到一语成谶，科创50指数没过多久就真的跌破了900点，而且到现在还没能回去。

当然，在近期各大宽基指数纷纷创下年内新低的市场环境下，科创50表现得反而还稍好一些。原因很简单，一是指数在九月下旬一度跌到了859点，离历史最低点仅一步之遥；二是最近在半导体等板块确实出现了一些利好。

比如说，据韩国总统办公室10月9日通报，在无需单独批准的情况下，美国同意三星电子和SK海力士向其位于中国的工厂供应半导体设备。与此同时，台积电方面也于13日表示，公司已获准在南京持续运营，且正在申请在大陆营运的无限期豁免。

关注半导体行业的朋友对于三星、SK海力士和台积电肯定都不陌生。三星和SK海力士分别占据全球近70%的DRAM和50%的NAND市场权重，台积电则是全球第一大晶圆代工厂商。美国对于上述晶圆厂半导体设备管制的放松，也意味着美方对华半导体政策压制出现边际改善。

如果后续出现进一步管制政策上的放松，叠加近期消费电子需求的复苏态势，国内其他半导体晶圆厂存在进一步扩产的可能性，带动行业整体供应量和景气度的提升。

而在全球半导体行业销售额方面，据SIA数据显示，2023年8月全球半导体行业销售额总计440亿美元，环比增长1.9%，即自今年3月起已实现连续6个月的环比上升。分地区来看，美洲(4.6%)、中国(2.0%)的月度销售额均实现环比增长。SIA总裁表示：“我们认为未来数个月这一势头将持续下去，可以感到乐观。”

随着半导体销售额的持续增长和库存量的持续降低，半导体行业新一轮周期的到来指日可待。而半导体作为科创50指数的第一大权重行业，未来一旦出现复苏和上行走势，将会带动指数估值的提升。

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