在主动权益基金业绩表现欠佳的当下，量化增强基金凭借相对较好的业绩吸引到不少投资者的关注，热度很高。

正热门的量化指数增强

近两年的时间，主动权益基金受制于“赛道股”前期的泡沫，表现欠佳，指数表现相对强势，而优秀的量化增强基金在基准指数基础上还有较为明显的超额收益，吸引到投资者的关注也是很正常的事情。

量化增强基金为什么表现相对突出？秘诀在于有效的量化因子。“因子”这个概念或许比较难以理解，但是大家可以把因子理解为特征，也就是通过数据分析得出一些能超越基准指数表现的特征，然后在实际投资运作过程中，向具备这些特征的股票倾斜仓位，从而争取超越指数的业绩表现。

比如说质量因子，也就是说质地好的股票表现更好，那就可以获取一些数据来给股票的质地打分，分数高的多买些，分数低的少买或者不买。长期下来，超额收益可期。再比如说动量因子，也就是说相信趋势的力量，能涨的股票还能涨，同样是利用一些数据来给股票的趋势强弱做个评价，然后调整仓位。

其实基本原理都差不多，但是在具体运作上，主要就看各家基金公司和基金经理的数据挖掘能力和模型调整优化能力，不同的平台差异可能还比较大。近段时间，以华夏基金为代表的基金公司，旗下量化增强基金凭借较为出色的表现备受关注：

数据来源：韭圈儿，2023-7-5    

华夏创业板成长ETF和华夏中证500指数增强基金成立以来都取得了很明显的超额收益，在全市场都是数得着的优秀量化基金。

正待方向指引的A股市场

今年A股的行情，表现算不上差，但是给投资者的体验感比较差，因为行情的结构分化比较厉害，涨幅比较集中于个别此前长期关注度相对较低的行业/主题。

不过就算是同一个主题下，不同细分行业的表现也相差甚远，比如信创的主题下，光模块的涨幅巨大，去年比较强势的软件步履蹒跚。其实从去年四季度开始，行情热点一直在扩散和转移。

从软件开始，到云计算、网络游戏，再到光模块，以及最近的机器人。扛旗的细分行业一直在变化，想要在快速的变化中捕捉机会其实也比较困难。贴合主题的宽基指数或许是一个比较好的解决方案。

汇聚科创板龙头股的科创50指数正是这样一个宽基指数：

数据来源：wind，2023-4-30  

根据申万一级行业分类，科创50指数中电子、电力设备、计算机和机械设备行业权重占比分别达到51.7%、18.8%、10.5%和6.9%，进一步细分，权重最高的二级行业是半导体和光伏设备，两者占比近60%。电子、计算机是信创主题的核心行业，指数整体与信创主题的相关度较高。

在基本面给不出指引的当下，主题式的行情主线或许将维持下去，而信创无疑是目前市场资金最认可的主线。在这个主线下面细分行业里，半导体此前走势相对较弱，而行业本身的成长性和话题度都不低，有望迎来行情的扩散。

如果在基准指数的基础上还能有量化增强，是不是就更理想了呢？旗下科创50ETF（588000）规模近700亿元的华夏基金，适时地推出了华夏科创50指数增强基金（018177）。

正待出发的新方向

在自身占据绝对优势的ETF基础上，再推指数增强基金，有点自我革新的意思。现在指数基金市场真是卷，没有躺平的，在这个指数ETF地位极为稳固的前提下，华夏基金和基金经理荣膺还想着自己超越自己。

据了解，这次的新基金在策略上，主要是以创业板成长的成功模板为基础的，又有一些优化改进。

创业板成长使用的因子是动量和成长，对于一个成长性较为突出的宽基指数来说，这两个因子的搭配还是很巧妙的，结合了趋势与基本面，捕捉企业快速增长的投资机会，呈现出高弹性和高波动的特征。

这次的优化改进主要是增加了机构观点因子，也就是把机构的预期也给加进来了，以前都是业绩和股价表现出来了再动，增加这个因子，能增加一些提前量。

数据来源：华夏基金

华夏基金也详细介绍了具体是怎么构成的，说得还是很明白的。

基金投资年限较长的投资者，大多也曾追逐过量化增强基金，不少还经历过量化增强基金的低潮期。见识过他的低谷，也就能总结出一些经验：

不能追市场的高；不能追因子的高。

有效的因子也不是时时都有效，只能说长期是有效的。

从2021年春节算起，A股调整的时间近两年半，而科创50指数调整幅度约30%，指数点位徘徊在相对较低的一个位置。

同时受到基本面的影响，动量、成长因子的超额收益回撤半年多。主题趋势的形成和基本面的转好都可以破解当前的困难。

如此一来，对于华夏科创50指数增强基金（018177）来说，这还真是一个不错的发行时机。此前，华夏基金旗下由绩优基金经理孙蒙管理同样主打量化投资的新产品——华夏智胜新锐，逆势获得投资者的高度认可，在限额15亿元的情况下，仅用6个工作日就提前结束募集并且触发末日比例配售，足见现在市场对于量化投资的高度关注。