回顾2024年一季度,在国内经济结构转型,叠加内需偏弱的背景下,上游资源端由于供给端格局优异,展现出价格易涨难跌、盈利极具韧性的特征;在一季度市场整体大幅波动期间,资源端、优质出海扩张企业等体现出配置价值;中游加工品受上游高成本和下游需求偏弱的两端挤压下,盈利能力维持底部偏弱态势。
展望未来,基于当前判断,本基金管理人将继续重点关注资源端的机会,部分中游加工子行业由于政策端或行业自发出清等原因,展示出资源的供给属性,这些泛资源端的机会也将重点关注;同时预计二季度初有望观测到中游加工行业去库以及盈利修复,关注相关细分子行业的优质龙头;同时适当布局行业景气度增长确定性较高的新材料子版块,秉持信心深入研究,努力为基金持有人持续创造价值。