#测评量化指增#指数增强新动力——鑫元中证100指数发起式。

指数投资是一种简单而有效的投资方法，通过长期持有指数可以获得市场平均收益。但还有一种投资方法，以超越指数为目的，大概率可以获得更好的回报，这就是量化指数增强策略。

量化指数增强策略，是指利用计算机工具，充分发挥数理统计的优势，通过处理大量数据信息构建多因子模型，并对组合中个股、行业和风格的偏离进行控制和优化，以获取相对于指数的超额收益，从而取得比指数更好的回报。

中小盘股的弹性往往相对比较大，市场表现更加活跃，但中小盘股表现好的时候，会为量化指数增强策略创造更有利的市场环境，使得这类策略更容易发挥出优势，创造更好的阿尔法收益。

估值代表投资中的安全边际，估值越低代表当前的投资性价比或许越高，中证1000当前的估值水平正处于历史较低水平。

市盈率方面，截至12月19日，中证1000指数PE-TTM为35.70，位于近十年32.23%分位水平；

市净率方面，截至12月19日，中证1000指数PB为2.00，位于近十年4.23%分位水平；

市销率方面，截至12月19日，中证1000指数PS为1.24，位于近十年1.10%分位水平；

从估值的角度，无论市盈率、市净率还是市销率，中证1000指数未来的上涨空间均远大于下跌空间，目前具备较好的安全边际和投资性价比。

目前或是绝佳配置窗口期

量化指增策略在赚取市场贝塔收益的同时，还有望赚取量化模型造出来的阿尔法增强收益，相比于被动指数投资或许可以获得更好的投资回报。

除此之外，量化指增策略还具有纪律性和分散化的优点，通过计算机执行既有的交易策略，避免人的主观情绪对于交易的影响，最大程度克服人性的弱点，也避免了盲目追涨杀跌带来的损失；同时，量化指增策略往往都会涵盖成百上千只股票，分散化程度非常高，通过概率优势和时间积累来获取收益，而不是重仓某单只股票，有效避免个股黑天鹅事件对整体业绩的影响。

无论从整体市场成交状况，还是指数本身的低估值和未来的高盈利预测，超额收益回暖的周期或还将持续，量化指数增强策略的投资性价比也越发凸显，目前或许是配置该策略的绝佳窗口期，投资者朋友可以多多关注！

中证1000指数：其成分股选取的是：沪深300、中证500指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只股票。从市值规模上理解，沪深300>中证500>中证1000。

证1000指数成分股所囊括的大多有着显著的创新成长属性，大多分布在医药生物、电力设备及电子等新经济产业。

另外，这些个股大多数是各自领域的中流砥柱，无论是“专精特新”总数还是含量，均高于同期的其他主要指数。因此，中证1000指数可谓是孕育专精特新企业的“孵化摇篮”。

为什么此时推荐中证 1000 指数？

1、国家大力支持中小企业的发展

培育和扶持“专精特新”企业是我国长期发展战略，中证1000指数成分股反映A股市场小市值公司的股价表现，长期投资价值值得关注。

2、经济复苏利好中小盘业绩恢复

市场震荡带来的业绩冲击，以及更大的经营弹性，以中证1000成分股为代表的小公司业绩恢复，有望领先于大公司。

3、估值处于市场底部，配置价值高

当前中证1000指数市盈率PE-TTM为35.70，处于近十年来32.23%分位，整体处于偏低估状态。数据来源：天天基金，截至时间2023/12/19，历史数据不预示未来表现。

跟着中证1000指数做投资是一种很好的策略。但面对指数中的1000只股票，一则全部购买显然成本巨大，同时操作复杂而不现实；二来指数的构成是动态的，普通投资者很难有充足的时间和精力随时调整自己的投资组合来跟踪指数收益。并且每个投资者都有自己不同的风险承受能力和选股偏好，完全照搬指数投资组合显然不能满足广大投资者丰富的投资需求。这时中证1000指数增强基金就应运而生！

一、中证1000指数增强基金的优势

中证1000指数增强，顾名思义既有包含中证1000指数的部分，也有自己独特的“增强”部分。这里的增强指的是增加了基金经理自主选择的成分。同样以中证1000组合为基础，不同的基金经理根据不同的选股规则和增强策略，会产生不同的中证1000指数增强基金，在被动跟踪指数的基础上充分发挥了基金经理的主观能动性，以求获得更好的超额收益。总的来说，目前中证1000指数增强基金有以下优势：

1、+，双收益。

正如所有的指数增强一样，中证1000指数增强也追求指数基础收益和“增强”超额收益。其中部分为跟踪指数组合而获得的市场平均收益。而部分则来自于基金经理通过分析各公司基本面和市场动态而筛选出来的超额收益。在指数投资组合的基础上，基金经理根据自己的分析研究删减表现不佳的证券的同时增加一些自己看好的产品，以期获得超出市场组合的额外回报，由此构成指数增强的核心。投资者可以根据基金经理履历和增强产品介绍来选择适合自己风险承受能力和投资偏好的产品，进而满足细化的投资需求。

2、新指数，大空间

相比于成立时间较久体量较大的沪深300和中证500来说，中证1000的构成公司大多是处于蓬勃发展阶段的专精特新中小公司，这也构成了中证1000指数相较于其他指数的独特之处。一方面这些小公司高成长，高活力，为指数的长期增长提供了充足的动力。另一方面作为一只年轻的指数，中证1000具有更分散的行业分布和更均衡的风格暴露。相比于已经十分拥挤的沪深300和中证500指数增强产品，它给了基金经理更大的操作空间，深挖市场上还未被发现的超额收益机会。

3、市场底，正当时

成功的投资不仅要选择好的产品，更要把握合适的时机。经历过近两年痛苦的反复磨底期，不利因素愈发充分消化，市场风险更加全面暴露。我国股票市场向来符合周期性发展特点，风格轮动效应较明显，牛短熊长有迹可循。在漫长的底部震荡之后，随着近半年来我国利好政策频频发力，政策底逐步向市场底转化，新的格局正在形成。兵马未动，粮草先行，想要充分把握未来的上涨，就要在底部的时候提前布局。中证1000指数具有较高弹性，对市场变化更加敏感，一旦市场转好，便有望好风凭借力，扶摇九万里。

二、$鑫元中证1000指数增强发起式A(OTCFUND|017190)$、$鑫元中证1000指数增强发起式C(OTCFUND|017191)$

如果大家也看好中证1000指数增强基金，可以重点关注鑫元中证1000指数增强发起式，作为增强型的指数基金，一方面采用指数化投资以追求有效跟踪标的指数，另一方面采用量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。主要采用量化多因子选股模型进行投资，通过发掘因子与资产收益间的相关性，得到有效因子，然后将有效因子合成有效预测模型，再测试各类风险下的模型回测，以此来提升超额收益稳定性，所以有效因子是产品超额收益的最重要来源。

作为跟踪中证1000指数的增强基金，鑫元中证1000指数增强不仅做到了紧密跟踪指数，跟踪误差仅为3.4%，远低于合同跟踪误差要求7.75%，展示了优秀的风险控制能力；同时，优秀的选股能力助力产品获得了显著的超额收益，据2023年3季报披露，鑫元中证1000指增A成立以来净值增长率0.94%，同期业绩比较基准-6.28%，取得超额收益7.22%。

好标的：中证1000指数质地较优，且富含“专精特新”企业，契合我国经济复苏节奏，与高质量发展新时代共成长；

好策略：锚定中证1000指数，以经历市场考验的鑫元量化多因子指数增强策略为核心，通过“低估值和低波动因子+Barra残差因子”的有机结合，多重强化投资策略，力争实现较好的超额收益；

好舵手：鑫元基金刘宇涛是工学博士。具有8年量化研究经验。在指数投研领域具有独到理解和丰富经验，在投资中，基金经理会严格按照量化模型进行投资管理，严守投资纪律。鑫元中证1000指数增强量化团队会定期进行业绩归因，评估多因子模型中各个因子的表现，通过既定的规则对表现不合格的因子进行剔除，并补充最新研究的有效因子，适当优化模型算法，完善选股逻辑并提高历史回测表现。

好团队：鑫元基金量化投资团队在量化投研领域具备丰富经验，团队打造的量化投资平台业界领先，团队开发的定增量化对冲、定增量化多头等特色策略广为熟知。

好公司：鑫元基金具备完善的风险监控系统，主要监控模型最大回撤、回撤持续时间和跟踪误差等指标，当指标出现异常时，便会第一时间进行详细的归因分析，采取审慎必要的措施来修正模型。

作为一只年轻的指数，中证1000的诞生有其历史必然的意义和价值。值此市场底部之际，正是逆向配置之时！如果你也看好中证1000的投资价值，想要选择中证1000指数布局小盘成长风格的投资，那么也可以考虑跟踪于中证1000指数的相关基金！而鑫元中证1000指增至目前也成立1周年，多阶段超额收益表现也领先于业绩比较基准，是布局中证100指数的好选择。

虽然市场整体估值已进入较便宜的区间，但短期内宏观环境面临的矛盾和风险依然存在，市场可能继续呈现弱势震荡态势，总体来说我们可以适当克制恐慌情绪，有投资意向的朋友不妨在波动市中采用定投的方式分批买入，如果市场下跌，则能积累便宜份额分摊成本；如果市场上涨，也不会错过行情。@鑫元基金