大家好，我是鲍无可，一名价值风格基金经理。我的个人经理号已开通，未来会持续给大家分享我对价值投资的思考和投资感悟。希望我的分享能给你带来帮助，也欢迎认可的朋友一起同行↗↗↗点击右上角可以关注我。

问：看到最近您管理的能源基建混合基金单份额每日限购5万，请问是出于什么考虑？

鲍无可：近年来我管理的基金受到关注较多、规模增加比较明显。对此，我还是希望踏实力争给客户赚钱，个人不希望规模过大，所以也有主动去控制。去年起已经对几只开放式基金进行了200万以上的大额申购限制，本次主要对能源基建进一步限制（注1）。

问：你管理的多只基金累计净值在4月继续创历史新高，您觉得今年价值风格还会占优吗？

鲍无可：展望国内经济，我们认为经济转型还将持续，整体经济增速仍将下行。A股市场整体估值分化较大，当前市场上存在大量低ROE、高PB的公司，我们相信这些公司过高的估值将回归合理水平。目前基金的持仓都符合我们的投资理念，拥有较佳的商业模式和极强的经营壁垒，当前的估值也处于合理偏低的范围，我们力争给持有人带来持续回报。

关于市场风格谁更优，未来是不可知的，很难有清晰的判断，但我们会坚守自己的底线，投资最优质的公司，力争保持中等偏上的业绩水平。价值投资理念也不是年年都有效，相信就算我能力再强，2019、2020年的收益率也不会特别高，但长期绝对有效。投资应该是长期的事情，希望大家能认可我的投资风格而非仅仅短期业绩表现，也希望大家都能根据风险偏好、承受能力、性格、知识背景等因素找到适合自己的投资风格。

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