#最近哪个指数涨了#第四周恒生香港上市生物科技指数上涨，我认为当前是港股医药板块
#最近哪个指数涨了# 第四周恒生香港上市生物科技指数上涨，我认为当前是港股医药板块长期逻辑兑现的新起点。医药板块长期的大逻辑是创新技术引领和中国的老龄化趋势。疫情管控的三年使得长期逻辑兑现的时间点和周期比预期更慢，但今年逻辑兑现又回到了快车道。医药板块具备如下特点：足够大的空间，看得见的成长。
1）需求是医药行业最大的确定性
在经济与科技日新月异的今天，人类社会持续发展是大概率事件，对生命价值的愈发重视，对生命质量和长度提升的需求，自然也成为了大概率事件。近100年，全球平均寿命从34.1上升到73.2岁，整整延长了2倍多；近20年，全球平均财富增长了近3倍，随着人均可支配收入的提升，医疗健康行业已经逐渐成为全球第一大产业；
2）人口老龄化从结构上推动医疗消费总量的持续增长
健康行业是一个需求延迟的行业，老年人是医药消费的主力军。65岁以上老年人的就诊率是5~45岁年龄阶段的3-5倍。中国、日本及西方社会正普遍步入人口老龄化这一发展阶段。中国65岁以上老年人占比从2006年的7.7%上升至2020年的13.5%，预计2035年超过20%。随着人口结构的变化，势必大幅提升对医疗保健、生命健康等方面的需求。
3）医保支出成为医药行业的重要买方力量
目前医药占中国GDP权重约6%，美国约17%，发达国家均值约10%。政策变化会在一定时间范围内影响和扰动市场，虽然医改对医药行业发展提出了一定挑战，但政策的变化旨在改善民生、推动行业持续健康发展，在短暂的调整适应后，行业往往能够在格局优化、动能切换中迎来更好地高质量发展。
总之，当前，随着市场对医药板块之前过度悲观的预期修复，医疗活动逐步恢复正常，投资者和医药企业对集采的逐步适应，中国医药企业不断创新，医药板块有望进一步走出修复行情。与A股相比，港股医疗板块创新属性更强，未来业绩增长的基石坚固。恒生港股通医疗保健指数成份股中存在大量细分行业龙头，且未在内地上市，投资港股可以买到内地缺少的优质标的。随着美元加息步入尾声，海外流动性增加，港股有望迎来强有力的反弹机会。
年底的行情已经开始，投资者要抓住目前的机会，留给大家赚钱的时间不多了，千万不要等着行情走起来再去追涨，那样往往容易独自感受山顶的“冷空气”。应该在市场机会显现之前适当布局，特别是$华夏恒生香港上市生物科技ETF发起联接(QDII)A[016970]$ $华夏恒生香港上市生物科技ETF发起联接(QDII)C[016971]$ 这一类产品，完全可以用基金定投的方式进行买入，以固定的资金在固定的时间进行买入，从而在之后获得理想的投资收益离场。富有远见的投资者会意识到，市场大幅波动虽带来了风险，但机会却也悄然而至。而对不少普通投资者来说，即便同样意识到了这点，往往也会因害怕巨震而犹豫不决，错失长线布局的良机。基金定投具备了攻守有道的特征，面对震荡市游刃有余。@华夏基金
1）需求是医药行业最大的确定性
在经济与科技日新月异的今天，人类社会持续发展是大概率事件，对生命价值的愈发重视，对生命质量和长度提升的需求，自然也成为了大概率事件。近100年，全球平均寿命从34.1上升到73.2岁，整整延长了2倍多；近20年，全球平均财富增长了近3倍，随着人均可支配收入的提升，医疗健康行业已经逐渐成为全球第一大产业；
2）人口老龄化从结构上推动医疗消费总量的持续增长
健康行业是一个需求延迟的行业，老年人是医药消费的主力军。65岁以上老年人的就诊率是5~45岁年龄阶段的3-5倍。中国、日本及西方社会正普遍步入人口老龄化这一发展阶段。中国65岁以上老年人占比从2006年的7.7%上升至2020年的13.5%，预计2035年超过20%。随着人口结构的变化，势必大幅提升对医疗保健、生命健康等方面的需求。
3）医保支出成为医药行业的重要买方力量
目前医药占中国GDP权重约6%，美国约17%，发达国家均值约10%。政策变化会在一定时间范围内影响和扰动市场，虽然医改对医药行业发展提出了一定挑战，但政策的变化旨在改善民生、推动行业持续健康发展，在短暂的调整适应后，行业往往能够在格局优化、动能切换中迎来更好地高质量发展。
总之，当前，随着市场对医药板块之前过度悲观的预期修复，医疗活动逐步恢复正常，投资者和医药企业对集采的逐步适应，中国医药企业不断创新，医药板块有望进一步走出修复行情。与A股相比，港股医疗板块创新属性更强，未来业绩增长的基石坚固。恒生港股通医疗保健指数成份股中存在大量细分行业龙头，且未在内地上市，投资港股可以买到内地缺少的优质标的。随着美元加息步入尾声，海外流动性增加，港股有望迎来强有力的反弹机会。
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发表于 2024-05-09 14:04:24
发布于 北京
感谢信任，夏夏为您带来关注产品的不定期解读：
近期港股表现亮眼，尤其是以恒生科技指数为代表的科技类指数，在本轮反弹中表现出较强弹性，半个月时间涨幅超过20%。
本轮港股上涨的直接支撑是资金面改善。从去年下半年开始，美债利率快速下行，港股却迟迟没有上涨，国际资金主要流向了日本，跷跷板效应导致日本股市领涨全球。但近一段时间，日元快速贬值叠加日经指数回调，使得国际资金重新回流香港。
其次，港股在悲观中连跌了很多年，当前估值非常便宜，存在较大修复空间。叠加国内经济基本面持续好转，港股上市企业的盈利也有望迎来反转。盈利拐点、估值低位和资金回流共同促成了港股的强势反弹。
展望后市，虽然港股在连续多年的下跌中积累了很多“受伤”资金，投资者观望情绪较强，但考虑到外资态度已逐渐转向乐观，国内经济也在稳步恢复，因此我们认为港股的配置价值仍然非常高。如果看好港股的长期投资机遇，可以选择分批或定投的方式进行布局。
以上内容仅供您参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎~后续我们会不定期为您分享相关内容，敬请关注~
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本轮港股上涨的直接支撑是资金面改善。从去年下半年开始，美债利率快速下行，港股却迟迟没有上涨，国际资金主要流向了日本，跷跷板效应导致日本股市领涨全球。但近一段时间，日元快速贬值叠加日经指数回调，使得国际资金重新回流香港。
其次，港股在悲观中连跌了很多年，当前估值非常便宜，存在较大修复空间。叠加国内经济基本面持续好转，港股上市企业的盈利也有望迎来反转。盈利拐点、估值低位和资金回流共同促成了港股的强势反弹。
展望后市，虽然港股在连续多年的下跌中积累了很多“受伤”资金，投资者观望情绪较强，但考虑到外资态度已逐渐转向乐观，国内经济也在稳步恢复，因此我们认为港股的配置价值仍然非常高。如果看好港股的长期投资机遇，可以选择分批或定投的方式进行布局。
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