一、市场简述
债市简述
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月15日以固定利率、数量招标方式开展了683亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日417亿元逆回购到期。
10月15日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1147，较上一交易日跌352个基点。人民币对美元中间价报7.0830，调贬107个基点。交易员表示，美国经济仍保持韧性，美联储降息节奏预期放缓，美国大选不确定性，这些因素均对人民币走势构成扰动。
10月15日，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.42%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.04%。（数据来源：wind）
股市简述
周二（10月15日），A股冲高回落，午后持续走低，沪指跌逾2%，创业板指跌逾3%。上证指数收跌2.53%报3201.29点，深证成指跌2.53%报10066.52点，创业板指跌3.22%报2085.99点，市场成交额超1.6万亿元，超4400股下跌。中证A500指数ETF今日正式上市，首批10只ETF合计成交近110亿元，产品最高换手率达166%。当前市场狂热情绪逐渐下降。在市场意识到政策框架并未转向，以及财政力度保持定力，财政方向的重点仍在新质生产力相关科技板块。
(Wind）
二、每日要闻
【财险公司监管评级规则在业内征求意见，考核要素涵盖九大维度】
国家金融监督管理总局财险司近期向各监管局、财险公司下发关于对《财产保险公司监管评级指标及评分规则（征求意见稿）》的函，要求各公司按时反馈意见。
分类监管已是行业趋势。今年3月，金融监管总局发布《人身保险公司监管评级办法》，明确按照该办法对人身保险公司的整体状况进行评估的监管过程，是对人身保险公司实施分类监管的基础。财产险公司则紧随其后，进入业内征求意见阶段。
总体来看，金融监管部门在对各金融机构进行分类监管时，普遍考虑其公司治理能力、风险管理能力、经营能力等，同时结合不同公司的特性进行差异化考核。（澎湃新闻）
【2023年度个税汇算清缴数据发布，取得综合所得的人员中无需缴纳个税的人员占比超过七成】国家税务总局今天发布的2023年度个税汇算清缴数据显示，我国取得综合所得的人员中，无需缴纳个税的人员占比超过七成，个人所得税有效发挥了调高惠低作用。
在剩余不到三成的实际缴税人员中，60%以上仅适用3%的最低档税率，缴税金额较少。据介绍，目前，我国已形成了较为完善的个人所得税税前扣除体系。像个人所得税基本减除费用标准从原来的每人每月3500元提高至5000元。此外还设立了子女教育、赡养老人、住房贷款利息等7项专项附加扣除。（央视新闻）
【证券时报：央国企带头增持回购，有利于提振市场信心】文章指出，央国企积极回购股份并注销，彰显了公司对自身发展前景的坚定信心。在当前复杂多变的经济形势下，央国企通过增持回购，向市场传递出对公司长期价值的认可和对未来发展的乐观预期。这种信心不仅来源于央国企在国民经济中的特殊地位，更源于其深厚的实力和稳健的经营策略。在当前的市场环境下，部分投资者对公司股价波动存在一定担忧。央国企作为A股市场的重要参与力量，其回购增持行为无疑将给市场注入“强心剂”。通过增持回购，央国企不仅可以向市场传递积极信号，还有助于发挥耐心资本的“压舱石”作用，为市场提供有力支撑。
（证券时报）
三、焦点看市
权益市场
当前政策依然积极、基本面修复有待验证下A股可能维持震荡走势，中长期牛市行情未完。比照历史复盘，当前A股放量后可能走震荡后再上涨的走势：（1）短期内政策依然积极、外部风险有限。（2）基本面继续处于修复趋势中，但强度和持续性仍有待验证。一是地产销售仍偏弱，消费继续处于低位修复趋势中；二是工业企业利润增速和全A盈利增速仍处于回升周期中。（3）政策发力导致信用回升从而提升A股估值的中长期逻辑未变，中长期牛市行情未完。
波动率的大幅抬升大概率将是一种积极的信号。一方面，历史经验下，市场波动率的大幅抬升或是偏正面的信号；另一方面，波动率的显著抬升意味着此前低迷的市场情绪出现了显著好转，这也反映出投资者对于经济及股市的信心出现了显著的恢复，从长期的视角来看，这可能意味着新一轮经济及市场中期反转的开始。（wind）
债券市场
财政发力是否可以逆转社融增量下降是未来关注债券利率是否会趋势回升的关键，考虑债务杠杆强度要明显提升仍面临障碍，包括随着CPI和核心CPI走低，目前无论是货币政策基准利率还是债券收益率对应的实际利率都依然偏高，仍需要进一步压降实际利率才有可能推动资金更多流入实体经济。
9月通胀、金融数据继续印证“弱现实”，而政策落地后的“强预期”已经开始升温，未来几个月进入基本面验证期，还需要密切关注财政刺激规模、房地产销售等能否持续好转。信贷社融大概率已经度过较差阶段，但如果贷款利率继续下行，至少印证融资需求没有趋势性反弹。（wind）
$兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$
$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$
$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$
风险提示：
1.本文内容基于兴华基金管理有限公司认为可信的公开资料编制，但兴华基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，文中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议。本文中所使用的内容若侵犯了您的合法权益，请及时与我们联系，我们将及时更正、删除。
2.本文中所阐述到的观点和判断仅代表当前时点的看法，不构成任何的投资建议，也不代表基金管理人对任何股票作出判断。因市场环境具有不确定性和多变性，本文当中所陈述到的观点和判断后续可能会发生调整和变化。基金有风险、投资需谨慎。
3.兴华安裕利率债债券型证券投资基金风险等级为R2级，适合风险承受能力为C2级及以上等级的投资者购买。
