市场在上周已经跌破4000点，今天跌破3900，目前还在持续下探，流动性层面的负反馈是加剧下跌的重要原因。融资盘平仓、量化策略止损以及北向资金流出形成了多杀多的恶性循环。从板块、风格演绎上来看，风格切换是非常迅速的，新能源与旧能源呈现跷跷板效应，但整体市场风险偏好极低。在这种环境下，行业内部的结构性分化远比板块轮动更重要。以电力设备为例，行业正经历残酷的“供给侧改革”，劣质产能出清，龙头公司凭借技术优势和成本控制能力，市场份额逆势提升。$摩根均衡成长混合A$（026556）基金拟任基金经理李博的GARP策略，恰好擅长在周期底部识别这类“剩者为王”的龙头。李博先生是“双11”基金经理（管理单只基金超11年，任职年化回报超11%），其投资框架成熟稳定。华证GARP50策略指数在2019-2021年的结构性行情中累计超额收益极为突出，正是因为它能够捕捉到行业集中度提升过程中龙头公司的超额利润。当前，市场的大幅回调使得许多具备全球竞争力的制造业龙头估值回到了极具吸引力的水平，PEG指标低于1。对于新发基金$摩根均衡成长混合A$（026556）而言，当前正是利用市场恐慌，以折扣价格买入这些长期优质资产的最佳时机。#藏金阁论金#