智飞生物百亿大单再次引爆市场热度，在新冠疫苗需求降低带来的疫苗行业表观增速下滑背景下，疫苗、生物科技重回大众视野。对疫苗行业而言，大单品驱动是其关键属性之一。而减肥药、带状疱疹等相关药品具备较高的市场关注度，催化事件较多。

        【热点事件回顾】带状疱疹疫苗：2023年10月8日，智飞生物与GSK签署《独家经销和联合推广协议》，将由智飞生物在中国大陆地区独家代理GSK带状疱疹疫苗。GSK带状疱疹疫苗针对50岁以上人群，对应中国2.6亿以上人口，随着人口老龄化加剧，适用人群将进一步增加。

      【1】常规疫苗逐步恢复，重点品种步入收获期

       在当前国产替代的背景下，上半年流感疫苗放量，常规品种稳步恢复。

       此外，以大单品驱动的重点疫苗品种开始逐渐进入收获期，潜在放量空间巨大。其中，HPV疫苗9价疫苗或将拓展适用年龄段与潜在男性适应症，产品生命周期有望延长；老龄化背景下，带状疱疹发病率逐年递增，相关疫苗具备潜在的高成长性。

         【热点事件回顾】国产减肥药：司美格鲁肽凭借一己之力带火了GLP-1减肥赛道，国内的司美格鲁肽等GLP-1类受体激动剂药物产业链正在黄金发展期，超越司美格鲁肽的国产减肥药有望上市。胰高糖素样肽-1(GLP-1)类药物能够有效治疗糖尿病并控制体重，可以有效促进胰岛素分泌来降低血糖，也可以增加饱腹感，减少能量摄入，并帮助健康、糖尿病和肥胖人群减轻体重。 

      【2】减肥药概念超预期演绎，成为本轮医药底部反弹主线

       当前减肥药市场空间巨大，目前我国肥胖人群的数量已接近2亿，位居世界第一，国内的司美格鲁肽等GLP-1类受体激动剂药物产业链正快速发展，配合国内消费升级的属性具有广阔的上升空间；同时，在美国减肥药巨头诺和诺德工厂污染事件与国内药明多肽扩产的重要利好事件催化下，减肥药相关标的迅速拉升，带动了CXO概念整体亮眼表现。

         【热点事件】7月23日，国家医保局《续约规则》发布，从多个方面降幅更加合理温和，利好创新药行业长期健康发展

         【热点事件】近日，国家医疗保障局在例行新闻发布会上介绍，今年的医保目录调整结果预计于12月初公布，计划从明年的1月1日起正式执行新版的医保药品目录。 

      【3】医保目录即将公布，医药爆款大单品领域持续看多

       由于医保是创新药最大的支付方，因此药品谈判价格变动对于行业的整体空间影响巨大。今年上半年创新药简易续约的补充规则对于整体谈判规则的明晰有着较大的帮助，整体规则偏向利好；以减肥药为代表的大单品领域适用症不断扩张，疗效优异，未来产品增长逻辑有望不断增强。

      【4】资金底部布局，南北向资金加速抢筹

       从近期的资金面来看，南北向资金已开始加速抢筹，底部布局意图明显。

       整体来看，在北向资金整体流出的背景下，医药板块获得北向资金逆势加仓，近5个交易日医药流入居前，细分到医疗服务、生物制品、化学制药等均有流入；

并且南向资金也在港股近期颓势行情中加仓医药。

数据来源：Ifind，截至2023.10.09

       当前疫苗、生物科技板块估值处于历史底部区间，进一步下行空间有限，有望迎来新一轮反攻。随着反腐利空逐步出尽，而消费升级、老龄化刚需之下，板块长期景气度不减，板块盈利预期的上修具备较为坚实的基本面。

$华夏国证疫苗与生物科技指数发起A(OTCFUND|016355)$$华夏国证疫苗与生物科技指数发起C(OTCFUND|016356)$

#基金经理说##医药悄然走强！是时候大举买入了吗？#