#聊聊我的资产配置阵型#

各位好，这里是熊猫君。

今天不聊股票，不聊热点，就想安安静静地跟你们唠唠我最近的一笔操作——买入长城鑫利30天滚动持有中短债C（015992），并且打算长期持有。

我知道，在如今这个“人人谈股”的市场里，说自己在买债基，听起来有点像在酒吧里点了一杯热牛奶——不够刺激，不够“燃”。但经历了几轮过山车之后，熊猫君越来越明白一个道理：投资这件事，走得远比走得快重要。

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一、为什么我选择了中短债这个赛道？

先说说我的思路转变。

说实话，前几年我也是个“梭哈型选手”，账户里全是权益类资产，每天盯着K线图心跳加速。后来经历了几次大幅回撤，我才真正体会到那句话的分量——“你永远赚不到认知以外的钱，但市场可以亏掉你认知以内的所有钱。”

痛定思痛之后，我开始重新思考资产配置这件事。

2026年的市场环境，其实给了我们一个很清晰的信号：全球股市波动加剧，债券的防御优势正在凸显。业内普遍认为，2026年债券市场整体可能呈现震荡格局，中短端债券收益率有望随政策宽松而下行。在这样的背景下，短债和中短债的票息价值稳定，确定性更强，更适合防御性配置。

中短债基金主要投向剩余期限1到3年的国债、政策性金融债与中高等级信用债。它不碰股票、不碰可转债，从根源上隔绝了股市波动的传导。说得直白一点：股市涨跌跟你没关系，你拿到的就是稳稳的票息收益。

对于我这种既不想把钱白白放在活期里贬值，又不愿意在股市里被反复收割的人来说，中短债基金就是那个“刚刚好”的选择——收益比货基高，波动比股基小，流动性比长债好。

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二、为什么我选了长城鑫利30天滚动持有中短债C？

赛道选好了，接下来就是挑产品。

市场上中短债基金不少，为什么我最终锁定了长城鑫利30天滚动持有中短债C？说实话，我是被几个硬指标打动的。

第一，业绩能打。

这只基金成立于2023年2月17日，截至2026年6月18日，最新净值1.1030元。成立以来累计收益10.30%，年化收益约3.02%。近1年收益2.45%，近6个月1.53%，今年以来1.43%。

可能有人会说，3%的年化也不高啊。但你要看跟谁比——同类平均近1年只有1.63%，近3年只有7.04%，而这只基金近1年2.45%、近3年9.33%。四分位排名全部是“优秀”。

更让我放心的是它的稳定性。历史数据显示，任意时点买入并持有满6个月，盈利概率100%；持有满1年，平均收益3.06%，盈利概率同样100%。这意味着只要你不是抱着“今天买明天卖”的心态，赚钱几乎是确定性事件。

第二，回撤控制极佳。

成立以来最大回撤只有1.03%。这是什么概念？同期沪深300最大回撤24.09%。在2024年三季度市场波动较大的时候，很多债基都出现了明显回撤，这只基金当季只跌了0.11%。

对于我这种追求“睡得着觉”的投资者来说，回撤小比收益高更重要。1%的回撤，对我来说就是毛毛雨；但如果是10%、20%的回撤，那可能就要失眠了。

第三，持仓纯粹，没有“暗雷”。

债券持仓占比约100%，前五大重仓均为国开债、农发债等高等级政策性金融债。具体来看，前五大重仓债券分别是25国开06（占净值4.24%）、25国开清发07（3.86%）、26农发01（3.82%）、26厦国贸SCP005（3.81%）、25国开11（3.45%）。从资产配置来看，债券占资产总值98.10%，股票为零，可转债为零。

政策性金融债是什么？ 说白了就是“准国债”，信用等级极高，违约风险几乎可以忽略不计。不投股票、不碰可转债，与权益市场零联动。这意味着什么？意味着当股市暴跌的时候，这只基金不但不会跟着跌，反而可能因为避险资金涌入而受益。

第四，30天滚动持有期的“反人性”设计。

很多人一看到“30天滚动持有”就觉得麻烦——买了不能随时卖？但恰恰是这个设计，帮我管住了手。

人性是贪婪的，也是短视的。看到净值涨了一点就想卖，看到跌了一点就想跑。30天的锁定，强迫你拉长持有周期，避免追涨杀跌的冲动操作。每份基金份额设定30天的滚动运作期，每个运作期到期日可以赎回，如果没赎回就自动进入下一个锁定期。这个机制既保证了流动性（每个月都有一次赎回机会），又防止了频繁交易对收益的侵蚀。

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三、基金经理：两位老将，让人安心

选基金就是选人。这句话我深以为然。

长城鑫利30天滚动持有中短债C的基金经理是邹德立和徐涛国。

邹德立，武汉大学金融学专业学士，2005年至2009年曾就职于深圳农村商业银行总行资金部，2009年加入长城基金。从债券交易员做起，历任固定收益部研究员、固定收益部副总经理、固定收益投资部总经理，现任公司总经理助理、现金管理部总经理。证券从业17年，管理货币基金、短债基金的经验超过10年。他管理的长城货币A自2011年10月至今任职回报49.12%，长城短债A自2019年8月至今任职回报23.12%。

徐涛国，证券从业18年。

一个管了17年债的老将，一个从业18年的老兵——这组合放在固收圈里，就是“稳”字的最佳注脚。

在2026年一季报中，基金经理提到：“我们保持组合的久期与杠杆在偏高水平，采取信用债配置为主的策略，取得了较好的收益。预计2026年资金面将继续处于较宽松的环境，债券利率保持低位震荡概率较大，我们将努力把握收益高点的配置机会”。

这段话透露了两个关键信息：第一，他们对市场判断清晰，策略执行果断；第二，他们对2026年的操作思路有明确规划。 这种“心里有数”的管理风格，让我很放心。

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四、基金公司：长城基金的固收底蕴

光有好的基金经理还不够，背后还得有强大的投研团队支撑。

长城基金在固收领域的实力不容小觑。截至2025年二季度末，长城基金旗下非货固收类基金规模达1119亿元，已连续3年站稳“千亿”关口。其固收团队以“精耕细作，发挥固收稳健力”为理念，在业内有着良好的口碑。

管理费0.20%/年，托管费0.05%/年。对于债基来说，这个费率水平相当友好。C类份额申购费0%、赎回费0%——进出自由，没有额外成本。

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五、对未来的展望

展望2026年下半年及更长时间，我认为中短债基金仍然有较好的配置价值。

一方面，当前市场环境下，短端品种因收益率仍具一定高位、票息保护充足、利率波动更小，确定性更强。另一方面，中短债品类长期维持震荡慢牛运行格局。

当然，没有哪只基金是完美的。30天滚动持有的设计虽然帮我管住了手，但对于需要随时取用资金的朋友来说可能不够灵活。此外，债市也有波动，虽然回撤很小但并非零风险。但对我来说，这些都在可接受的范围内。

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六、我的配置思路

我把这只基金定位为资产配置中的“压舱石” 。

它不是用来博取超额收益的“前锋”，而是用来稳住阵脚的“后卫”。在我的整体配置中，长城鑫利30天滚动持有中短债C承担的是“防守反击”的角色——平时稳稳地赚票息，市场大跌时随时可以赎回部分资金去补仓权益资产。

这也是我选择30天滚动持有的另一个原因：每个月都有一次赎回机会，意味着我每30天就可以重新评估一次是否需要动用这笔钱。进可攻、退可守，灵活性恰到好处。

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最后的最后

投资是一场马拉松，不是百米冲刺。与其追逐那些惊心动魄的涨停板，不如踏踏实实地赚取每一分确定的收益。

长城鑫利30天滚动持有中短债C，就是我在这场马拉松中为自己准备的“补给站”——它不会让你一夜暴富，但会让你在漫长的投资路上，走得更有底气。

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西江月·咏长城鑫利中短债

债市风云变幻，此基稳若长城。

三十日转一轮回，进退从容有定。

国开农发为底，回撤不过一分。

邹徐二将掌乾坤，稳健方为正道。

岁月无声流淌，收益细水长存。

不争股海一时雄，但守心中方寸。@长城基金 #晒收益#