美东时间8月4日，美股市场三大指数延续强势，纳指领涨，道指、标普500指数双双刷新收盘历史新高。科技成长板块成为市场做多主力，半导体、存储芯片板块集体大涨，费城半导体指数单日大涨超6%，带动纳指重心进一步抬升。

大型科技巨头多数收涨，Meta、微软、谷歌维持强势，亚马逊继续创新高，市值站稳3万亿美元关口。英伟达同步走高，AI硬件产业链情绪回暖。

市场交易逻辑进一步演绎，既看好AI软件应用端商业化兑现，也重新认可算力硬件、存储芯片的周期复苏机会，此前硬件板块的悲观预期得到明显修复。

中东地缘局势出现缓和信号，美伊谈判取得阶段性进展，市场降低霍尔木兹海峡航运中断的风险定价。消息落地后国际油价大幅下行，直接缓解市场对于能源推升通胀的担忧，美债长端收益率同步回落，实际利率下行，利好对流动性高度敏感的纳指科技资产。

头部科技企业财报验证AI盈利能力。亚马逊、微软、谷歌等陆续披露的季度数据显示，云业务搭载AI服务后营收增速持续上行，AI付费业务规模持续扩张，逐步打消市场长期以来“AI投入只烧钱、难以兑现利润”的疑虑。二季度美股整体企业盈利表现强劲，基本面具有韧性，吸引部分资金重新回流风险资产。

但美伊谈判只是取得进展，并未达成最终协议，地缘局势依旧存在反复可能，一旦局势再度紧张，油价和美债收益率会快速波动，扰动美股科技股估值。

美联储政策路径依旧悬而未决，通胀数据一旦出现反弹，市场预期会快速修正，高估值科技成长股波动会被放大。

展望后市，短期来看，在地缘缓和、财报业绩支撑之下，市场情绪修复力度较强。不过在AI盈利验证期和美联储政策明朗之前，纳指行情可能仍将反复。继续关注后续关注美伊谈判后续进展，及美国通胀、非农就业数据，观察美联储政策预期变化。

中长期来看，全球AI算力需求爆发，AI服务器、光模块等产业链景气度上行。纳指核心逻辑仍在AI与半导体等产业升级。若科技行业技术突破持续、全球产业链需求回暖，纳指仍具配置价值。

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