2026年一季度,全球宏观被中东地缘冲突、滞胀再起、美联储政策转向预期等主线主导——2月底美以与伊朗军事冲突激化,伊朗一度封锁霍尔木兹海峡(全球20%石油贸易通道),布伦特原油3月涨超40%、一季度累涨超70%,一度逼近120美元/桶,推升全球输入型通胀。美联储3月维持利率不变,全年降息预期大幅下降,部分官员甚至讨论加息,全球流动性收紧预期骤升。 受此影响,美元指数走强,一度突破100高位;商品方面,贵金属普遍回调,COMEX黄金期货一度跌至4100美元/盎司附近,COMEX白银期货跌至61美元/盎司,距离高点接近腰斩。 全球风险资产普跌,标普500季跌4.63%、纳指季跌超7%;韩国综合指数高点回调超10%,A股沪指一度失守3800点;方向上油气等资源股领涨、高科技方向承压。 本基金主要聚焦符合我国经济向高质量发展的转型升级以及科技进步过程中受益的行业,2026年一季度主要聚焦于以人形机器人为代表的高科技方向,海外特斯拉三代机器人临近发布,国内机器人厂商加速资本化,多家公司完成IPO辅导或正处于推进中,资本—产业协同、政策与标准多轮驱动产业进入快车道。展望2026年,人形机器人行业投资逻辑由"主题博弈"切换为"量产时间表 场景订单"的价值重估,沿"两条主线"定价——其一,特斯拉链紧跟Gen3落地、供应商缩圈与量产节奏,关注新技术新方案的定型以及高价值环节的订单兑现;其二,本体是整合零部件技术创新与下游场景应用的终极载体,是机器人产业实现规模化商业落地的关键。随着国产本体厂商资本化进程的持续推进,全产业链资本开支亦将迎来提升,机器人行业的长期发展动力得到有效夯实。 另外,本基金也在持续关注其他具有高成长机会的细分领域,如创新药、商业航天、量子、算力等,当行业迎重大催化或进展加速、板块估值具备性价比时将适度参与,构建"核心 卫星"的立体化投资组合。力争通过多元化的资产配置,捕捉科技变革带来的长期红利。