从半导体相关上市公司还有产业的角度来分析，我们对整个板块一直以来是比较积极的。不过这一轮的快速上涨确实超出了预期，我们也没有预估到这一次的情绪有这么大的反应和变化。或许与部分的新入场的投资者有关系，部分半导体个股的弹性较大，每天的涨跌幅限制为20%。
在这一轮上涨之前，整个半导体的板块的估值大概是在60倍，处于过去5年的估值分位数的大概30%的水平，属于相对偏低的状态。经过这一轮的急速上涨，特别是前期回调之前，估值已经上升到了接近90倍，接近了80%的估值分位数的水平。上周回调之后，估值也有相应的回落。
所以整体上来看，我们认为当前的半导体的板块的估值已经是有了一些修复，不再是9月份之前相对悲观的状态。如果单纯从估值的层面上去看的话，可能已经包含了一些对未来的乐观预期。
所以，我们认为经过这一轮的估值修复之后，半导体后面或许会进入震荡行情。我想和投资者朋友们做个提醒，半导体这个板块，比较适合去做逆向的投资。当大家都没有去关注它，对经济有悲观预期的时候，或许是投资半导体相对较好的时机。
尽管整个半导体板块的估值修复到相对合理的状态，但我们觉得中国的半导体还有很大的发展的空间，对中国的半导体还是有充分的信心。只是在未来的行情上，要适当降低预期，不能指望每天都有会有暴力的上涨行情。
$嘉实中证半导体指数增强发起式A(OTCFUND|014854)$
$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$
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