全年首个交易日，沪指、深成指探底回升，创业板指下行。板块内部分化依旧剧烈，光伏、锂电、芯片、CRO等高景气赛道放量回调，中药、互联网、元宇宙等主题型机会走强。风格上来看，大市值成长板块压力加大。以新能源赛道为例，虽然政策面补贴“缓退坡”和部分车企宣布涨价一定程度上影响了盈利预期，但前期或已有所反应，此次调整应不会影响供需关系主导的长期成长逻辑。 年关将至，技术面存量博弈的特征较明显，热点板块预计还是会处于快速轮动的态势，板块的波动或更多来自于交易层面。“春季躁动”的提前布局可能触发机构资金调仓，在外部风险偏好受限的前提下，资金流动也会进一步加剧板块的内部分化，市场在趋势性上难以形成一致。 从大的经济环境来看，财政与货币继续释放维稳信号，力度较为温和。未来1-2个月，重点关注信用环境变化，银行票据、信贷规模及其投向。未来一段时间，看好宏微观流动性宽松、风险偏好提升下的春季行情，预计持续到两会前后。行业上，短期可关注基本面改善的中下游消费（食品饮料、旅游、汽车零部件、消费电子），或存在一定的涨价预期；关注政策支持的新老基建，如绿电、建材等，部分优质的央企开发商或受益于地产政策纠偏；留意有转型逻辑的低估值周期（煤化工、特钢）机会，中期继续看好景气度高且已有调整的新能源、医药等行业。

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