大家好，我是徐猛。本周是我定投华夏恒生科技ETF联接A和华夏中证细分食品饮料产业主题ETF联接A的第82次扣款。10月底以来，今年上半年涨幅领先的游戏板块再次成为反弹排头兵，走出持续性行情。游戏板块这轮上涨受何因素催动？还能持有吗？今天跟大家分享我的观点。

       游戏行业目前处于政策影响出清、基本面复苏回暖的时期，今年AI热潮下又叠加了新技术赋能为行业降本增效、模式创新的预期，所以今年上半年涨幅领先。

       经过4个月的充分调整后，近期游戏板块的持续性反弹，直接原因有两方面，一是板块持续调整后自身的超跌反弹动力，二是11月以来密集的行业利好催化。根本原因仍然离不开游戏行业本身困境反弹、科技创新周期下传媒板块应用潜力突出的大逻辑。

       板块持续调整后自身的超跌反弹动力。六月以来传媒板块持续调整，截至10月底已回到3月GPT行情启动前的低位，交易拥挤度快速下滑。另外，随着三季报披露完毕，市场进入业绩真空期，市场风险偏好提升。

       11月以来密集的行业利好催化。（1）真人互动游戏《完蛋！我被美女包围！》火爆出圈，显示出游戏行业持续创作、打造爆款的巨大潜力。这类游戏制作成本低，特别是在AI技术赋能下很多模板可以通用。真人游戏结合了剧情互动和游戏元素，因其高性价比和独特新奇的陪伴体验有望成为新的变现路径。（2）短剧市场火爆出圈，特别是中文在线的reelshort美国畅销榜甚至超过tiktok。短剧以节奏明快，高潮迭起的特点吸引观众，是娱乐时间碎片化的体现。未来在短视频等平台渗透及用户内容娱乐习惯改变之下，短剧有望成为内容领域的亮点，为市场贡献新的增量。（3）近期Open AI大模型重磅升级带来AI应用市场的井喷，其中推出应用商店GPTStore，人人都能通过自然语言创建基于自身知识库的AIAgent，加入OpenAI的应用商店，并获得收入分成。这将加快AI应用落地及商业化变现，打开了市场对后续AI应用爆发的预期。

       投资游戏板块的相对波动和风险也比较大，建议投资者结合自身的风险承受能力关注，理性投资。对于已达到个人目标收益率的投资者，可考虑分批止盈后小额定投；对于持有收益率尚未达到目标，且不急于赎回本金的投资者来说，板块回调或为布局机会，可选择以定投来布局。

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|013402)$$华夏中证细分食品饮料产业主题ETF发起式联接A(OTCFUND|013125)$

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