今天，国内首部上星AI长剧《后西游记》在芒果TV与湖南卫视黄金档同步开播，迅速引爆市场关注——从技术突破到内容形态，这部“AI原生”剧集无疑为传媒板块注入了强劲的话题热度。同时，距离我国首部微短剧领域专项部门规章《微短剧发展管理办法》正式施行仅剩最后一天。传媒板块的消息面催化与政策端利好密集交汇，而这股由AI点燃的热度，正在向游戏板块加速传导。
AI长剧首次“上星”，AIGC内容首次登陆卫视黄金档
《后西游记》的定档之所以引发业内广泛关注，核心在于它打破了人们对AI生成内容的一个固有印象——“只能做短视频”。这部剧由芒果TV出品、AIGC创新内容中心制作，第一季共30集，每集40分钟，总时长达到1200分钟，率先上线的“花果山篇”为其中前5集内容。
在此之前，AIGC在影视领域的应用大多停留在几分钟的短剧试水，或者网络平台的低调测试。而《后西游记》直接登上了湖南卫视黄金档，这意味着AI生成的内容已经通过了传统电视台最严格的播出标准检验。更值得关注的是它的制作模式——作为“广电21条”发布后首部采用“边审边播”模式的剧集，制作、审核、播出三者同步推进，创作团队可以根据观众反馈动态调整后续剧情。
这种“可迭代”的特质，恰恰是AIGC区别于传统影视制作的核心优势。过去一部剧拍完了就是拍完了，观众只能被动接受；现在AI长剧可以根据实时反馈优化内容，把“观众共创”真正融入了工业化流程。从产业角度看，这次“上星”不仅是一次内容形态的突破，更是AIGC从“降本工具”向“产品重构”演进的关键信号。
微短剧新规落地，AI创作有了制度跑道
与《后西游记》开播仅隔一天，2026年9月1日，我国首部微短剧领域专项部门规章《微短剧发展管理办法》正式施行。这是我国首部微短剧领域专项部门规章，其中专门针对AI生成微短剧增设了约束条款。
新规专门针对AI生成微短剧增设了约束条款：要求制作和播出机构在每集明显位置添加AI提示标识；要求平台不得使用诱导用户沉迷的推送机制；同时明确了内容审核标准与价值导向。并且按照投资额度、题材等将微短剧分为三类，实行差异化监管——投资额度达到80万元及以上的AI微短剧纳入一类管理，执行最严格的全流程监管。
从标识溯源到算法纠偏，从内容把关到分级管控，这套组合拳精准覆盖了AI微短剧生产传播的关键环节，标志着AIGC内容正在从“野蛮生长”走向“有章可循”。
科隆国际游戏展超70家中国厂商参展，板块景气度持续上修
传媒端的热度尚未退去，游戏板块在国际舞台上的存在感也在同步提升。当地时间8月26日，2026年德国科隆国际游戏展正式开幕，本届展会汇集了全球超1700家参展企业。腾讯、米哈游、网易等超70家中国厂商集体登场，创下中国厂商参展规模新纪录。
在堪称“行业风向标”的开幕夜直播中，共有13款国产游戏集中登台。米哈游新作《源初之结》全球首曝，腾讯魔方工作室《洛克王国：世界》宣布10月开启海外测试。网易《燕云十六声》、库洛《鸣潮》、鹰角《明日方舟：终末地》等多款作品开放现场试玩，吸引大量海外玩家关注。国产游戏在本届科隆游戏展奖项上同样收获颇丰，本届“最佳移动游戏”的五个提名席位均由中国厂商占据，《燕云十六声》与《原神》《绝区零》《明日方舟：终末地》《白银之城》作品同台竞争后胜出。
有海外媒体在报道中写道，中国游戏工作室的出场频率远超其他任何国家。行业观察人士指出，中国游戏正从产品输出走向技术、生态与文化多维度出海。
游戏龙头中报成绩单，头部公司的增长密码
展会的热闹背后，是游戏板块实实在在的业绩支撑。中国音数协数据显示，上半年国内游戏市场实际销售收入1884.5亿元、同比增长12.17%，用户规模6.84亿。头部公司中报把这种景气进一步放大。
世纪华通上半年实现营收221.17亿元，同比增长28.53%，归母净利润45.03亿元，同比大增69.51%，毛利率达到72.69%。巨人网络的表现更为抢眼，营收46.89亿元，同比增长182.08%，归母净利润21.44亿元，同比增长175.96%，毛利率高达95.79%。恺英网络营收47.97亿元，同比增长86.06%，净利润14.28亿元，同比增长50.34%。吉比特营收37.27亿元，同比增长48.01%，净利润10.92亿元，同比增长69.31%，毛利率维持在93.71%的高位。
这几份财报的共性很清晰：国内基本盘稳固，海外收入持续放量，存量爆款的长线运营能力突出。比如巨人网络依托《超自然行动组》的强劲表现实现业绩翻倍，恺英网络的《烈焰觉醒》上半年贡献收入约23亿元。在行业整体进入存量竞争的阶段，能够实现“海外放量+存量长青”双轮驱动的公司，正在获得越来越明显的估值溢价。
游戏传媒共振，AI重构内容产业的估值逻辑
传媒与游戏的共振，核心交汇点在于AI。伽马数据发布的《2026中国游戏产业AI发展报告》显示，AI技术成熟后，有望为中国国内游戏市场带来533亿至846亿元的新增空间，这个增量不是来自某个单一爆款，而是来自AI原生游戏、AI融合玩法等全新产品形态的系统性涌现。到2030年，国内游戏企业游戏业务净利润规模有望由2026年的约1113.7亿元增长至1626.6亿元。
报告还披露了几个关键数据：中国游戏收入TOP50企业中，80%已公开披露开展AI相关布局；2026年上半年流水TOP100移动游戏中，15%已接入AI相关玩法功能，这些产品的流水占比达到42.6%。
当AI技术从“降本”走向“增收”，游戏公司的估值逻辑也在悄然切换——从周期股向成长股的叙事迁移，正在获得越来越多的市场认同。
$华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A(OTCFUND|012768)$
$华夏中证动漫游戏ETF发起式联接C(OTCFUND|012769)$
