五一后第一周只有两个交易日。大盘股占有相对优势，其中上证50上涨0.28%，中证500下跌0.65%。行业板块方面，金融、传媒、地产涨幅居前，多数行业下跌，其中电子、通信、家电板块跌幅居前。

宏观面：二十届中央财经委员会第一次会议召开，会议研究加快建设现代化产业体系问题，研究以人口高质量发展支撑中国式现代化问题。国务院常务会议审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见；部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。美联储如期加息25个基点，决议声明删除关于“适宜进一步加息”的措辞，暗示未来将暂停加息。欧洲央行如期加息25个基点，利率水平达2008年10月以来最高。

行业方面：无风险利率持续下调，关注中特估板块机会。基本面而言，随着业绩报告披露完毕，5-9月A股市场将更聚焦业绩主线。随着国企改革释放利润，“中特估”板块总体业绩较好。资金面而言，此前人工智能板块的持续火热，产业资本迎来密集减持潮，压制了人工智能板块行情；而“中特估”板块公司的股东为国资委，并未出现减持潮，且存在提高分红的倾向。情绪面而言，人工智能板块出现大幅分化，电子和计算机板块已震荡回落1个月、通信也震荡回落2周，但传媒板块仍屡创新高。而“中特估”主题开始扩散，大金融地产接力建筑、油气板块，成为市场指数上攻的主要动力。说明市场资金越来越认可“中特估”主线。无风险利率下调是近期“中特估”板块走强的核心原因。一方面，今年以来，已经出现三轮银行下调存款利率现象；经过多轮下调后，商业银行的3、5年定期存款利率已经普遍降至3%以下。另一方面，根据财联社，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5%降到3.0%。随着无风险利率下降，市场越来越追捧“低估值、高股息的板块”，尤其是国企和央企公司。

#调整不断！新能源“凉”了？#

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