第2季度市场整体呈现冲高回落态势,宽基指数普跌。根据wind数据,创业板50、科创50跌幅居前,红利指数、上证指数跌幅较小。行业层面继续分化,第2季度通信行业(申万一级)涨幅超过15%,传媒、家电、公用事业涨幅超过5%,而商贸零售、食品饮料、建材、美护、农业跌幅居前,均超过10%。
具体而言,市场在4月年季报披露期,对业绩的敏感度较高,叠加经济数据的披露,低估值以及中特估相关行业存在较为明显的上涨;AI领域大模型持续推出催生应用场景机会得到释放,认知差缩小和机构仓位提升也使tmt内部发生分化,传媒板块领涨;消费行业整体上承压,特别是估值较高的板块遭受抛压。5月份,市场震荡下行,急涨之后进行了调整,特别是中特估板块调整幅度较大,而相对强势的板块仍然是TMT行业,消费板块仍然普跌,跌幅在0-10%之间。进入6月,通信行业成为领涨行业,叠加天气对空调销售的带动,家电板块也相对表现较好,而医药、交运等板块跌幅居前。
第2季度,本产品在操作上,维持自上而下优选行业和自下而上甄选龙头相结合的配置策略,操作灵活度提升。自上而下方面,基于对疫后经济修复以及产业景气度的判断,我们对于人工智能领域应用场景进行了研究并进行了相关领域的配置,对业绩表现较好的中医药板块进行了配置比例的提升,并基于出口预期好转和公司经营层面改善对部分家电企业进行了配置。自下而上方面,通过基本面的分析跟踪企业经营变化、挖掘企业内生价值,对存在业绩改善预期的标的和市场竞争力提升的标的进行了重点配置。具体而言,本产品在第2季度重点配置方向包括医药、食品、传媒、家电、汽车、纺织服装等领域,产品维持较高仓位,个股集中度依然较高。