医药基金是个女神基金经理辈出的领域，很多女将都在这个领域做出抢眼的业绩，有一些我们熟知的管理规模都几百个亿，然而也有些业绩不错的基金经理欠缺关注。

潜藏的实力派女将

今天要说的这位女将是光大保德信基金的徐晓杰，徐晓杰是中科院上海生命科学院分子生物学博士，拥有15年证券从业经验，近6年基金经理经验，曾长期任职于华泰柏瑞基金，历任研究员、高级研究员、基金经理助理、研究部总监助理，管理过华泰柏瑞激励动力等多只基金，业绩优异。

2020年7月，徐晓杰在医药股表现甚佳的时点，转投光大保德信基金，担任权益投资部副总监，目前在任光大红利混合（360005）的基金经理，这是一只全市场基金，并非医药主题基金。

回顾徐晓杰在华泰柏瑞基金期间的业绩表现，还是很吸引人的：长期业绩优异，稳定性较强，波动率控制在同类基金里较为出色，回撤的时候没那么心惊肉跳。以她管理时间最长的华泰柏瑞激励动力A（001815）为例：

任期内，年化波动率低于中证医药指数，最大回撤显著低于指数，长时间段维度下夏普比例超1，这在主动权益类基金里极为难得。无论这几年医药行情好还是坏，每年的排名都在前1/3，业绩持续性令人瞩目。而在2020年上半年，她的业绩迎来阶段高光时刻，由此得到市场一定的关注，然而就在这最高光的时候，她转投新东家了。

不过想想以徐晓杰的资历和优异业绩，理应得到更多的资源来支持，她需要一个空间更大的舞台施展自己的才能，正处于上升期的光大保德信基金是一个不错的选择，徐晓杰在新东家担任权益投资副总监。

稳健成长，均衡持续

柠檬君是去年6月初关注到徐晓杰的，然而还未曾深度研究，徐晓杰就离职了，还好不久之后就回归公募，只是换了东家，不过回归首秀接手的是个全市场基金，还是红利主题，这真是没想到，这样的老产品对于基金经理的投资有着较多的拘束，不过任职以来业绩排名依旧处于中上游。

其实徐晓杰的投资风格还是挺个性化的，即便是一位行业/主题主动基金经理，她追求的还是更好的、更稳定的、可持续的业绩，坚持这个目标，想要得到市场关注，需要时间积累出长期业绩才行，是个慢功夫，需要出苦力。

徐晓杰的投资理念是精选高成长、稳质量、合理估值的好标的，风格上呈现出稳健成长的特征，持仓整体追求稳定，保持配置相对均衡，不希望靠“单押”个股来取胜，更多希望组合的均衡配置来实现稳定可持续的业绩。投向以成长股为主，选择优质成长股，坚信公司业绩是驱动股票长期投资回报的最主要因素。

在同类型基金经理追求高弹性为主流的大环境下，徐晓杰这个追求有些别致，不追求高弹性，短期业绩就很难突出，有幸排名相对靠前的时段，大概率医药基金这一段不赚钱。唯有长期积累下来，这个业绩才能显山露水，得到市场的关注。

不过这个风格其实比较适合坚信医药赛道长期表现，但是不太能承受大起大落的投资者，最近这几年医药行业常常有大起大落，波动剧烈，导致很多人都拿不住。

再回归

柠檬君最近发现，时隔一年，徐晓杰终于回归到自己最拿手的医药主题基金，由她拟任基金经理的光大健康优加混合（012284）于7月21日开始募集，这也是她加盟光大保德信基金后第一只新发基金。

新产品使用了更为宽泛的大健康主题，并且纳入港股通，投资范围更为广阔，不过在这个宽阔的范围内，徐晓杰主要还是会做自身最擅长的医药医疗行业投资。

前段时间，柠檬君听了徐晓杰的路演，在新基金投资管理上，她的投资思路是自上而下判断医药行业发展趋势，自下而上精选个股，以绝对收益为导向，重视风险和回撤控制能力，确保投资业绩的长期可持续性和可复制性。

她认为创新和消费升级是医药行业永恒的主题，是真正能够穿越周期的投资主线；而在某些阶段，医药行业会出现一些符合时代特征的高速增长子行业，这可能是业绩增长的快车道；而一些短期缺乏高成长，但具备长期竞争优势，估值较低，未来具有向好可能的行业则是组合的有效补充，可以稳定组合的波动。

结合当下市场行情，她的具体配置倾向于这个架构：

医药、医疗、健康服务龙头是组合的基石，短期迎来爆发式发展阶段的医美、养老行业为组合提供弹性，在健康主题之外的部分，将关注低估值防御型品种来平衡组合的风险收益比，使得基金的业绩表现在同类里更加稳定。

如果你需要偏稳健一些的医药基金，徐晓杰这位实力女将和她的新产品光大健康优加（012284）还是很值得关注的。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。敬请投资者关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。