2023年上半年沪深300指数下跌0.75%,同期创业板指数下跌5.61%。
制造板块整体表现较弱,一方面对大部分制造业存在供需两弱的担心,另一方面前期表现较好的人工智能主题二季度也有明显回调。此外,在市场存量资金切换明显的结构下,过去三年表现较佳的高端制造行业,也成为配置降低的板块。往好的方面看,原材料成本和物流成本显著下降,有利于改善制造业企业的经营环境。此外,上半年制造业各领域经过持续去库存,也为下半年经济预期修复后的补库存奠定基础。
由于前期资本开支下行,叠加疫情后的出行修复和公司治理改善,石油石化板块盈利预期改善,本产品做了相应配置。