尽管A股传统公募的表现并不尽如人意，但是得益于通信、计算机等科创板块杀入了行业板块前三，科创50指数依然以4.71%的涨幅领跑A股主要股指。从上半年的市场来看，在人工智能浪潮的推动下，TMT方向无疑是A股顶流，可以说在动荡的A股行情中走出了结构性牛市也不为过！

      展望下半年，A股在多重因子的催发下有望迎来蛰伏许久的反弹行情。压制A股行情最主要的因素，来自于美元强势周期人民币汇率呈现的低迷走势。在持续下行临近7.3的关口之时，我们认为基于人民币汇率双向波动以及防止大涨大跌的政策基调，当前汇率走势已经来到了底部区域，正处于调头反转的区间行情之中。尽管美加息周期仍在放风有持续可能，但是市场对加息的预期已经是结束无疑，多出来的一两次对市场的影响已经边际减少。因此，在当前周期去展望下半年A股行情，我们认为不应再悲观，谨慎乐观仍将至少继续维持局部可期行情。

      主线方面，我们仍然认为在上半年明显跑赢市场之后，以科创板个股为主力的TMT板块仍然是最具希望的主线。

      从成交来看，科创赛道在上半年可以说是异常拥挤，计算机行业分别揽收了2月份、5月份、6月份的成交额冠军。6月份，TMT板块合计成交7.95万亿元，更是达到占A股总成交比例达到41.42%的惊人水平！

      从北向资金来看，2022年TMT板块合计遭北上资金净卖出76.46亿元，但是这个趋势在今年的A股行情中得到了完全反转。今年1-4月份，外资持续流入科创板，TMT板块合计获得北上资金净买入516亿元，这样的手笔也极大支撑了A股科创上半年的行情，并且让人对A股下半年的主线猜测，逐渐得到了清晰的答案。

      从主力资金来看，今年以来计算机、通信、传媒、电子行业融资净买入均超百亿元，是融资资金加仓靠前的四大行业，合计加仓金额达到551亿元，计算机行业获融资净买入额174亿元排在首位。公募基金则连续9个季度增仓科创板，未来仍然还有广阔的持续增配空间。

      从半年牛股来看，TMT科创主题个股可以说横扫市场。在上半年103只翻倍股票中，计算机、传媒、通信、机械设备、电子行业占比达到了近7成比例。上半年日均成交超10亿元的股票有135只，计算机、电子、传媒、通信行业各有26只、23只、16只、11只入围，合计占比达到56.3%，热度可见一斑。

在美债见顶，经济持续复苏，政策强力呵护的背景之下，我们仍然认为A股将来底部持续震荡上行，而这其中的主线，大科创应当会持续扮演主线角色，带来市场热度和高度。

长线投资者我们仍然建议以指数配置为主，跟随市场做好长周期准备。科创板50指数毋庸置疑是代表科创行情的龙头指数。市场上有诸多科创板50指数基金，但也不乏有亮点比较突出的科创50指数基金。

       比如华夏科创板50ETF联接A(011612)C(011613)，以上证科创板50成份指数为标的指数，基金经理荣膺女士在管基金资产864.02亿，北大光华高材生，十几年的基金管理经验，应该说A股少有的接近千亿规模的女基金经理了。上半年录得4.77%的正向收益，表现亮眼。

       荣膺女士同样不止步对科创50指数的跟随配置，在新发的华夏上证科创板50成份指数增强A(018177)C(018178)中，实施成长+动量+机构三大类因子叠加，增强了成长和动量因子，力争科创企业的超额收益，目前正在发行中，感兴趣的可以了解下。

       当然萝卜青菜，大家还是要根据自身投资风险偏好去决定科创基金的选择！

风险提示：观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。

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