昨天芯片被砸，今天资金换了个方向打。CPO光模块和通信设备午后全面爆发，AI硬件链正式接棒。

一、聊一聊最新的A股市场：

上证+0.12%基本平盘，创业板+1.96%实现5连涨，科创50+1.59%从昨天的杀跌中反弹。两市上午10点刚过就突破万亿成交，资金活跃度依然极高。

午后通信设备板块的爆发，有一个明确的触发器。

昨夜美股盘后，光通信巨头迈威尔科技公布了一份超预期财报，净收入24.18亿美元同比增28%，还大幅上调了2028财年营收指引至165亿美元，直言AI相关订单呈异常增长。

这份财报直接给国内的800G/1.6T光模块和通信设备板块点了火。

午后中兴通讯直接涨停，工业富联主力净买入29.77亿排全市场第一。

天风证券的判断是，2026年就是AI光互连的爆发大年，Marvell的业绩等于给AI基础设施的需求盖了章。

从资金流向看，昨天从半导体跑出来的钱，今天换了个赛道冲进了光模块和网通设备。

半导体自身也在洗牌。

DRAM一季度全球营收环比暴增80%，长鑫科技IPO昨天上会通过，行业景气是毋庸置疑的。

但这些明牌利好反而成了高位筹码的兑现窗口。

兆易创新等前期累积了大量涨幅的品种主力在流出，而华虹公司大涨15%创出历史新高，港股华虹半导体同样刷新纪录。

中韩半导体ETF和全球芯片LOF下午还因溢价太高被紧急停牌。行业景气没变，但资金在内部做了一次激烈的重新分配。

再说港股。

写到这里的时候，恒生科技跌0.75%，表面平静，底下暗流涌动。

美团大跌近6%，直接把指数拉下来了。

但另一边，智谱逆势暴涨超15%，市值突破7200亿港元，叠加即将纳入恒生科技指数的预期，被动配置资金提前进场抢筹。

南向资金全天逆势净买入100亿元，方向很清楚：抛传统流量平台，买AI稀缺资产。

这种换仓式的博弈，和A股的资金从半导体向光模块扩散，底层逻辑是一样的。

说结论：

今天A股和港股的资金行为指向同一件事：AI主线没有退潮，只是在换方向。从半导体制造溢出到光模块和通信设备，从港股旧流量平台换仓到AI龙头，都是围绕AI产业链的轮动。

不过今晚有个大事：美国要公布4月核心PCE、Q1 GDP修正值和初请数据。

昨天5年期美债利率已经跳升到4.182%，如果通胀数据再超预期，成长股的估值压力会增加。

短期别大涨了才想起来追高买，但方向上继续跟着AI硬件链走。

二、策略

仓位约4成，电网设备、有色矿业、红利低波、生物医药。

电网设备：今天加仓。AI算力扩张带动电力基础设施需求持续增长，在前高减仓做了波段，这里回踩30日线回补。

有色矿业：持仓中。几内亚铝土矿出口配额缩减18%的供给收缩逻辑，但AI科技不停歇，其它板块目前还难以获得资金青睐。

红利低波：持仓中。成长风格强势时弹性不足，但作为组合底仓稳住波动，持续收股息中。

生物医药：持仓中。ASCO年会明天开幕（5月29日），34项中国研究入选口头汇报，等催化。最近成了AI的血包，真是跌的没眼看。

观察池：通信设备、中证半导、半导体材料设备、新能源电池、黄金、细分化工、央企股东回报。

PS：每天还会更新一篇美股市场的情况和策略，有兴趣的可以去我主页看当天的另一篇文章。

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$科创50ETF华夏(SH588000)$

$创业板ETF(SZ159915)$

$电网设备ETF华夏(SZ159326)$

 $华夏中证电网设备主题ETF发起式联接C(OTCFUND|025857)$

$天弘电网设备特高压指数C(OTCFUND|025833)$

$华夏有色金属ETF联接C(OTCFUND|016708)$

$博时中证有色金属矿业主题指数C(OTCFUND|018133)$

$天弘国证生物医药ETF发起式联接C(OTCFUND|011041)$

$永赢先锋半导体智选混合发起C(OTCFUND|025209)$

$易方达创业板ETF联接C(OTCFUND|004744)$

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