#基金经理请回答# 医药板块依然是长期投资的首选之地，从长周期来看，医药是牛股辈出的板块，由于其弱周期属性，良好稳定的业绩增速，刚性的需求，从而成为大资金的心头好，也是外资喜欢重仓配置的方向。毕竟医药板块兼具了消费、科技、服务、国产替代等多重属性，所以也被称为是长坡厚雪的赛道。
不过从去年以来医药板块可谓跌跌不休，医疗器械、医疗服务、生物制品、化学制药等方向跌幅都挺大，很多机构重仓股不断暴跌。公募基金持有医药板块仓位也是降到历史新低。但四季度以来医药板块成为了市场最亮的仔，中药板块续创新高，只有医疗服务、医疗器械、生物制药等板块年内跌幅仍超过15%。近期的医药板块飙升，主要是新冠药物题材的爆炒，而基金重仓白马股还没怎么动。但我认为医药板块本轮上涨的逻辑并非来自于疫情方面，而是集采的缓和、行业政策的边际放松以及超跌之后估值的修复，目前来看整个医药板块肯定是没有修复完的，所以我认为调整下来仍以机会来看待。
从中长期来看，人口老龄化持续加重，医药消费占比将不断提升，企业端利润将逐步向下游泛消费领域转移，跌到低位的大医药板块已经具备较高的投资性价比，当前中证医疗指数PE-TTM为24.97倍，比历史上98.93%的时间低。而且很多高端产品仍需要创新、突破“卡脖子”的问题，国产替代浪潮叠加政策端支持，将持续推动国内企业快速成长。
但我个人不太建议再去布局爆炒的高位题材股，而是去布局低位医药白马股，基金投资者可以重点关注持仓医药白马股的优秀基金，逢低布局，达到以时间换空间，获得稳健的收益的目的。
我想问曾经理的问题是：本周医药板块出现了短期的回调，无论是高位题材股还是低位的基金重仓股，都有一定的跌幅，医药板块的长期投资逻辑改变了吗？中长期应该重点关注哪些方向？@富国基金 @富国基金 曾新杰