#科技vs周期怎么选# 本轮科技浪潮源于人工智能，也很可能会因为人工智能而终结，盈亏同源嘛，不可否认的是，人工智能的快速发展带来很多不可思议的进步，它能帮助学习办公、提供情感陪伴、减少固化式劳动力消耗、提高创新药研发成品率等等，底层大模型的迭代升级带动了AI算力的强劲需求，也带来巨额电力消耗，传导到各个行业，最直接受益的还是以半导体芯片为核心的产业。

当前，全球AI资本开支持续爆发，存储芯片进入涨价周期，三季度DRAM预期涨价超20%，算力、光模块、半导体设备订单饱满，预披露业绩中报增添信心，这些在持续加持后续弹性成长空间。政策上，国家大基金三期工程超3000亿全部投向半导体设备、材料、先进封装等领域，十五五规划、2026年政府工作报告、产业链供应链安全规定等为国产替代提供更明确的灯塔。海外供给压缩，给予了国产大厂出海机会，带动海外销量，同步提升国产材料影响力。政策给力+业绩兑现+供不应求，科技板块的大方向并未转向，但当下受海外巨头的算力对外出售影响，叠加上半年硬核科技赛道涨幅巨大，资金快速完成高位兑现获利了结，与此同时，资金顺势切换至需要补涨的低估值潜力赛道，短期波动不可避免。

反观周期赛道，伴随着美联储加息预期降温+地缘冲突日趋缓和，以贵金属为代表的周期资源明显回温，高位持续下杀的调整幅度充足，更容易吸引资金关注，并且在AI算力持续爆发的过程中，也在提高对于这些稀贵金属的需求，部分稀贵金属在半导体芯片中占据重要作用，充分承压之后的反弹也会更加明显。

$中银战略新兴产业股票C$ 左手科技，右手周期，既有弹性，又有御性，并且对于市场风格转换及时调整仓位配比，该主科技进攻时放大科技仓位，该主周期防御时提高周期资产，整体波动减小且能够有效获取收益，于当前市场中游刃有余，这种双主线的均衡配置风格是我们当下省心省力投资的不错选择~@中银基金

$中银战略新兴产业股票A$

#“韬定律”V2发布 芯片产业链迎新机遇# #“老登股”PK“小登股” 下半年谁更强？#