#天天基金调研团# #科技vs周期怎么选#

各位宝子们好呀～这里是熊猫君！

最近A股这个走势，真是让不少小伙伴看得眼花缭乱。科技成长与周期资源两条主线反复切换，昨天AI还在冲高，今天资源股就上演“王者归来”，明天可能又是另一番光景。这种极致分化的行情里，普通投资者到底该怎么选？ 今天熊猫君就以自己重仓的$中银战略新兴产业股票C$ 为例，和大家好好聊聊这个话题。提前说明：本文仅为个人投资思考分享，不构成任何投资建议哈～

一、当下市场：极致分化下的“冰火两重天”

先说说市场现状。2026年上半年的A股，用“分裂”来形容一点不为过。AI产业浪潮成为A股科技牛市最大动力，行业主线高度集中于AI产业链。与之形成鲜明对比的是，周期、消费类行业表现相对疲软。

这种分化有多极致？数据会说话：2026年前5个月，规模以上工业增加值整体同比增长5.4%，但内部结构严重分化——高端制造板块增速遥遥领先，传统制造业明显承压。宏观经济的“平均数”早已无法反映真实的微观体感。

二季度以来，A股结构分化趋于极致。近期AI科技出现明显调整——7月2日，中银战略新兴产业股票C净值单日下跌3.22% 。海外扰动只是催化剂，本质上是行业分化趋于极致后阶段性面临再平衡。

于是大家开始纠结：科技还能不能追？周期要不要配？

二、两条主线，各有什么逻辑与风险？

科技成长：浪潮未完，但波动加大

科技的逻辑很硬核——大国博弈持续深化，各主要经济体已将科技制造业上升为国家战略核心，资源倾斜不会因短期市场波动而转向。银河证券最新研报指出，科技制造内部主线已由5月的“AI+新能源”切换至6月的“半导体+AI+航空航天”三大方向。

但风险同样不容忽视。短期交易拥挤度偏高，科技板块内部出现分化。全球市场围绕AI的交易已步入考察盈利能力的阶段。随着高位获利盘集中兑现与中报披露窗口开启，科技板块波动加大。说白了——好东西买贵了，短期也会难受。

周期资源：拐点已至，但别盲目追涨

周期的逻辑也在变化。资源品正从“工业使用”变为“战略储备”，供给端的“刚性”变成了“稀缺性”。供需格局改善的战略资源品值得重视。

但风险在于——过去一年部分细分行业和个股涨幅较大，投资风险收益比下降。而且资源品行情呈现极强的结构性特征，不能笼统看待。

那到底怎么选？

国信证券的观点很清晰：当前是风格再平衡，而非风格完全逆转。中泰证券也认为，不会出现系统性的风格切换，科技行情或逐步扩散。

换句话说——科技仍是主线，但内部会扩散；周期有机会，但要精挑细选。

那有没有一个产品，既能吃到科技成长的红利，又能兼顾周期的机会？

熊猫君找到了答案——$中银战略新兴产业股票C$ 。

三、深度测评：为什么我看好这只基？

业绩说话：用数据证明实力

先看硬数据。截至2026年7月3日：

· 近一年涨幅：65.57% ，同类排名273/1006

· 近三年涨幅：75.94% ，同类排名170/831

· 成立以来涨幅：95.37%

· 2025年全年涨幅：52.02%

对比一下同类平均和沪深300：近一年同类平均47.05%，沪深300仅22.03%。超额收益相当显著。

基金经理李思佳自2023年10月20日管理该基金以来，任职期内收益达112.99% 。两年多翻倍，这个成绩放在全市场也是相当能打的。

持仓解密：科技+周期的“黄金组合”

这才是最让熊猫君心动的地方。来看看2026年一季度前十大重仓股：

股票 持仓占比 所属赛道

紫金矿业 5.46% 周期资源

中际旭创 4.92% AI算力

中国石油 3.72% 周期资源

新易盛 3.50% AI算力/光模块

宏桥控股 3.25% 周期资源

中国平安 3.09% 金融

招商轮船 2.81% 周期（航运）

华新建材 2.12% 周期建材

牧原股份 2.07% 农业

宁德时代 2.06% 新能源

看到没有？这就是“科技+周期”的完美搭配！ 既有中际旭创、新易盛这类AI算力核心标的，又有紫金矿业、中国石油这类资源龙头。

行业分布上：制造业占50.07%，采矿业16.56%，金融业12.51%。既有进攻性（科技制造），又有防御性（资源+金融） 。

前十大持仓合计仅33%，个股适度分散。这种配置既不会过度押注单一方向，又能通过行业轮动捕捉不同阶段的机会。

基金经理：均衡稳健的实力派

李思佳的投资风格均衡且稳健，在充分考量风险收益比的基础上，致力于追求稳健且可持续的成长性收益。

她的投资框架有三大特点：

1. 行业选择：注重产业趋势变化，追求站在整个产业链发展趋势的最前沿

2. 个股选择：对盈利质量、业绩支撑、估值保护要求较高

3. 能力圈：个股选择能力、行业配置能力均突出

更难得的是，该基金持有时间超过一年之后的收益率更高。这恰恰说明——这只基金适合长期持有，而不是短线炒作。

李思佳表示，团队一直对整个AI产业链的发展保持着高度关注。从2023年Copilot登场，到2024年海外AI产业链兑现业绩，再到各大行业巨头加大资本开支——AI产业链的发展脉络清晰且蓬勃向上。

平台优势：中银基金的投研支撑

中银基金建立了业内领先的大类资产配置体系，权益研究团队覆盖量化、海外、宏观及各行业板块。强大的投研平台为基金经理提供了坚实的后盾。

四、风险提示：清醒比乐观更重要

当然，熊猫君也要客观说几句风险：

波动较大：作为股票型基金，属于高预期风险品种。7月2日单日下跌3.22%就是例子。

行业集中度风险：重仓科技和周期板块，如果这两个方向同时调整，短期会有压力。

规模较小：目前规模约4.85亿元，流动性上需要注意。

五、熊猫君的思考与策略

为什么我选择在这个时候买入并长期持有？

第一，我相信科技是长期主线。 银河证券指出，科技制造内部主线已切换至“半导体+AI+航空航天”三大方向。AI对劳动力的结构性替代已开始在经济数据中显现。这不是短期概念炒作，而是产业结构性变革。

第二，我相信均衡配置的力量。 国信证券认为，行业轮涨是再平衡的实现方式，科技行情尚未结束，或将出现内部扩散。中银战略新兴产业C的持仓结构——科技进攻、周期防御——恰好契合了这一判断。

第三，我相信基金经理的能力。 李思佳任职以来收益112.99%，多切片下收益位于靠前分位。超额胜率与超额最大回撤控制能力均位于同类基金前10% 。这不是运气，是实力。

第四，我相信时间的力量。 该基金持有超过一年后收益率更高。虽然近期略有收益，但熊猫君选择长期持有。

下半年A股行情，板块分化会进一步加剧。在这样的市场里，与其在科技和周期之间反复横跳，不如选择一个能兼顾两者的好产品，让专业的人做专业的事。

写在最后

投资是一场马拉松，不是百米冲刺。在科技浪潮与周期拐点的交汇处，中银战略新兴产业股票C用均衡的配置、优秀的业绩、靠谱的基金经理，给出了一个值得考虑的答案。

熊猫君已经上车，虽然现在只是略有浮盈，但相信时间会给出最好的答案。也欢迎大家在评论区分享自己的看法——你更看好科技还是周期？有没有也买了这只基的小伙伴？

最后的最后，赋词一首，致敬这个时代，致敬优秀的基金管理人：

《西江月·赞中银战略新兴产业》

科技潮头勇立，周期拐点从容。

均衡配置显神通，业绩长虹称颂。

思佳匠心独运，中银投研争雄。

新兴产业势如虹，共赴繁华与共。

---

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文仅为个人投资思考分享，不构成任何投资建议。过往业绩不代表未来表现。

@中银基金 #晒收益#