#天天基金调研团#

最近A股行情最大的特点就是极致分化，科技成长、周期资源两条主线来回切换，市场节奏特别难把握。普通投资者很容易踏空、追涨杀跌，这种震荡轮动的行情里，很多人都在问，这种时候到底该怎么选？我自己的选择，是把$中银战略新兴产业股票C(OTCFUND|010812)$放进我的核心观察池。

先聊聊这只基金的硬实力。它的A类份额自2015年成立至今，穿越多轮牛熊周期，长期总回报远超同期业绩基准，超额收益表现十分亮眼。凭借稳健的长期业绩，它还拿下了国泰海通、银河证券的三年期、五年期、十年期五星权威评级，足以看出投研团队的专业实力，绝非短期行情运气加持。

我最认可它的核心优势，是灵活的大势研判和板块布局能力，擅长择势、择时、择股，紧跟产业趋势调整配置。2024年一季度市场整体承压，团队果断从成长赛道切换到稳健价值板块；三季度预判市场情绪过于悲观，增配筑底企稳的非银板块，精准捕捉波段行情；2025年又提前布局被市场低估的海外算力赛道，踏准科技产业风口，适配当下多变的市场。

说说我当下的核心投资逻辑，这也是我坚守科技+周期双主线的原因。从长周期来看，我们目前处于康波萧条阶段，全球技术进度放缓、总量增长乏力，存量博弈、地缘扰动成为常态。这种环境下，传统总量型赛道表现平平，而科技、周期两大主线走出了独特的双螺旋上涨走势。

科技赛道的核心逻辑是产业高景气。当下AI产业链持续迭代，行业前瞻数据稳步走高，产业节奏和早年PC时代高度相似，从技术萌芽、硬件放量到生态完善，成长路径清晰。目前多数科技细分赛道估值已定价至2027年、2028年，部分供给紧缺的环节成长确定性强，远期发展空间充足。

而周期赛道当下性价比突出。整体市场处于经济小周期底部，叠加地缘因素影响，各类资源品库存持续去化，全球补库需求逐步升温。目前多数周期品种估值处于低位，价格、盈利中枢有望稳步上移，风险收益比十分可观，只是行情启动需要时间沉淀。

现阶段两大赛道不存在此消彼长的对立关系，科技承载未来技术复苏的预期，周期承担震荡市场的保值属性，双主线并行的格局还将持续。

这个基金的投资逻辑，刚好完美契合当下的市场大趋势。不固守单一赛道，不跟风短期热点，依托成熟的投研体系，精准把握科技成长的长期红利和周期板块的修复机会。在行情轮动加快、投资难度提升的当下，这只立足产业趋势、兼顾弹性与稳健的基金，是我非常看好的布局选择。

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