1.关于股市。

科技又遭杀跌，有持仓的朋友又是一碗大面；如果配了科技+红利+债基，今天也还过得去。

下午成交量预测不到1.8万亿，没想到尾盘由缩量转为放量到2万亿，其中硬科技是有买盘涌入的，通信板块跌幅收窄了一个点。贵金属、煤炭等防御板块逆势走强。

就直接压制因素来说，有一些利空国内光模块的小作文，但未经证实；另外很多人在说阿里BB的配股冲击映射到了A股。其实这件事本身是一把双刃剑，一方面市场担心科技巨头现金流不足；但另一方面，其对AI投资是加码的，中长期对硬件上游来说也是利好的。

对于非转折性的消息面的“打击”，一般不用过于焦虑。真正需要关注的，其实是在长端美债收益率高企的背景下，长久期的科技股要如何“精进业绩”才能获得资金的青睐。所以，接下来还是要关注英伟达的业绩跟美债收益率的变化。

策略上，观点不变，当下市场处于无主线的阶段，可继续维持均衡的投资策略。

2.关于债市。

股跌债涨，资金来到债市避险。本周是月末最后一周，今天央行大幅呵护流动性，7天逆回购净投放3400亿。

策略上，继续以淡定心态看待债券的涨跌。近期虽有回调，幅度都比较有限。如果出现明显大跌，反而或是中长期配置的更好介入窗口。

3.关于黄金。

黄金继续强势，上海金重新站上了1000元大关。COMEX金盘中一度突破4700美元。一个月大涨超14%，核心是"美国财政信用动摇+美元走软+央行购金"三重逻辑在撑，美元指数跌破99。

黄金中长期逻辑依然很硬，但短期累计涨幅大，追高风险不小。长期配置逻辑没变，普通人用黄金做5%—10%战略配置没问题，但别在连续大涨后追高，回调分批更踏实。

数据来源：Wind，富国基金，截至2026/8/24。基金有风险，投资需谨慎。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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