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发表于 2024-05-13 17:03:42 天天基金网页版 发布于 广东
【行情解读】易方达张浩然:港股涨势喜人,后市怎么看?

港股提问合集

答:如何看待近期的港股市场反弹?浅谈一下自己的理解。

影响股票市场的因素很多,但是能够去研究的宏观因素主要还是两个:经济增长和流动性;前者影响上市公司的盈利预期(分子),后者影响整个市场的估值水平(分母)。

港股市场的有趣点在于,港股大部分上市公司实际经营地在中国,更多的受到中国的经济增长前景的影响,这一点和A股类似;但相较于A股更多受国内货币政策影响,港股作为离岸市场,流动性和全球资金关联更大,受到美国的货币政策影响更多。

当中国经济周期预期向上+美联储偏鸽时,港股会迎来双重利好。

近期港股的上涨类似这个情况:

1.国内经济预期向好:无论是政府工作会议的表态、近期PMI数据的回暖都令市场信心有所恢复;

2.美联储偏鸽:联储在5月的议息会议上和3月一样维持鸽派立场,近期美国就业数据高位回落也增加了偏鸽的可能性。

在双重的利好下,近期的确观测到有资金流入香港市场,尤其是假期期间(香港开盘),境外资金仍在流入,引发了港股近期的持续上行。

理解了港股本轮行情的驱动力,向后看应该如何看呢?

1. 看港股自身的估值水平:目前处于历史上中性位置,主要原因是美债收益率较高,显得港股的吸引力并未十分突出;

2. 看港股和A股的相对吸引力:恒生AH溢价指数来看,处于21年以来的中性水平,也即港股相较于A股的吸引力大致相当。

3. 看港股历史上反弹力度剔除08年后恒生国企指数历次反弹幅度在25%附近,而本次反弹幅度已经较为接近。数据来自wind, 截至2024.4.30,历史数据不代表未来,数据仅供参考。

综合三个数据:

港股当前无论是相较于自身历史、相较于当前A股均没有很强的价格上的吸引力。

未来进一步上涨的动力可能需要:

1.中国经济预期继续走强(A股也不会差);

2.美国降息预期增强(美国经济走弱或者通胀下行)。

建议大家不要盲目追涨杀跌,更应该切实思考后做出投资判断。

希望对大家有帮助!

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发表于 2024-05-13 21:12:13 发布于 山西
丢人的玩意
发表于 2024-05-13 22:11:15 发布于 广西
反弹跟你也没多大关系,你们一直跑输任何一个指数
发表于 2024-05-14 21:40:31 发布于 四川
妈的,老子持仓三年,期间持续加仓,都还亏上万
发表于 2024-05-16 15:35:09 发布于 江西
毛草根 :
妈的,老子持仓三年,期间持续加仓,都还亏上万
我包括其他基金都持仓4.5年了,都亏了三万多了
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